聚焦华勤技术(603296)超节点+交换机双轮驱动数据中心高增长。2027-2028 年国内大模型参数有望攀升至 3000 亿-6000 亿级别,超大模型训练推理需求将持续拉动超节点规模化采购。盈利预测与投资建议:考虑到公司上调数据中心整体收入指引,我们上修预期,预计 2026-2028 年分别实现营业收入 2097.52/2537.37/2974.12 亿元,同比增长 22.3%/21.0%/17.2%,实现归母净利润 57.14/69.66/86.98 亿元,同比增长 40.9%/21.9%/24.9%,当前股价对应 PE 分别为 23.3/19.1/15.3 倍,维持“买入”评级。
聚焦华勤技术(603296)超节点+交换机双轮驱动数据中心高增长。2027-2028 年国内大模型参数有望攀升至 3000 亿-6000 亿级别,超大模型训练推理需求将持续拉动超节点规模化采购。盈利预测与投资建议:考虑到公司上调数据中心整体收入指引,我们上修预期,预计 2026-2028 年分别实现营业收入 2097.52/2537.37/2974.12 亿元,同比增长 22.3%/21.0%/17.2%,实现归母净利润 57.14/69.66/86.98 亿元,同比增长 40.9%/21.9%/24.9%,当前股价对应 PE 分别为 23.3/19.1/15.3 倍,维持“买入”评级。
聚焦华勤技术(603296)超节点+交换机双轮驱动数据中心高增长。2027-2028 年国内大模型参数有望攀升至 3000 亿-6000 亿级别,超大模型训练推理需求将持续拉动超节点规模化采购。盈利预测与投资建议:考虑到公司上调数据中心整体收入指引,我们上修预期,预计 2026-2028 年分别实现营业收入 2097.52/2537.37/2974.12 亿元,同比增长 22.3%/21.0%/17.2%,实现归母净利润 57.14/69.66/86.98 亿元,同比增长 40.9%/21.9%/24.9%,当前股价对应 PE 分别为 23.3/19.1/15.3 倍,维持“买入”评级。核心数据:2027-2028 年国内大模型参数有望攀升至 3000 亿-6000 亿级别,超大模型训练推理需求将持续拉动超节点规模化采购。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了数据中心、华勤技术等议题。