聚焦固定收益定期:七月,扰动中坚定方向。信用利差相较于五月有所扩大,六月末 1 年期、3 年期和 5 年期二级资本债与国开债利差均已回升至 20%分位数以上,其中 3 年期已回升至 26%以上,显示出此前持续位于极致水平的信用利差有所回复。报告认为,季末之后央行或适度回笼,7 月上中旬隔夜利率存在再度下降至 1.2%甚至突破可能。报告预计季末前后,利率有望迎来新一轮下行,长债依然占优,3 季度 10 年国债低点有望降至 1.6%附近,30 年国债有望降至2.1%以下。
聚焦固定收益定期:七月,扰动中坚定方向。信用利差相较于五月有所扩大,六月末 1 年期、3 年期和 5 年期二级资本债与国开债利差均已回升至 20%分位数以上,其中 3 年期已回升至 26%以上,显示出此前持续位于极致水平的信用利差有所回复。报告认为,季末之后央行或适度回笼,7 月上中旬隔夜利率存在再度下降至 1.2%甚至突破可能。报告预计季末前后,利率有望迎来新一轮下行,长债依然占优,3 季度 10 年国债低点有望降至 1.6%附近,30 年国债有望降至2.1%以下。
聚焦固定收益定期:七月,扰动中坚定方向。信用利差相较于五月有所扩大,六月末 1 年期、3 年期和 5 年期二级资本债与国开债利差均已回升至 20%分位数以上,其中 3 年期已回升至 26%以上,显示出此前持续位于极致水平的信用利差有所回复。报告认为,季末之后央行或适度回笼,7 月上中旬隔夜利率存在再度下降至 1.2%甚至突破可能。报告预计季末前后,利率有望迎来新一轮下行,长债依然占优,3 季度 10 年国债低点有望降至 1.6%附近,30 年国债有望降至2.1%以下。核心数据:信用利差相较于五月有所扩大,六月末 1 年期、3 年期和 5 年期二级资本债与国开债利差均已回升至 20%分位数以上,其中 3 年期已回升至 26%以上,显示出此前持续位于极致水平的信用利差有所回复;报告认为,季末之后央行或适度回笼,7 月上中旬隔夜利率存在再度下降至 1.2%甚至突破可能;报告预计季末前后,利率有望迎来新一轮下行,长债依然占优,3 季度 10 年国债低点有望降至 1.6%附近,30 年国债有望降至2.1%以下。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、利率、国债、金价等议题。