聚焦迪威转债个券点评:“深海+工业燃机”双轮驱动。行业进入上行周期,公司业绩自2025年重回增长通道,全年营收 12.07 亿元(+7.43%),归母净利润 1.19 亿元(+39.43%),盈利改善核心由高附加值深海产品拉动。财务层面,2024 年资产负债率触顶后连续回落,负债规模持续压降,债务风险可控;期间费用率阶段性上行压制短期净利率、ROE,但中长期随产能释放、规模效应提升有望修复。1)深海油气主业基本盘稳固:国家政策持续加码深海能源装备,全球海洋油气资本开支连续五年增长,水下设备市场十年 CAGR 达 8.5%,下游油服龙头积压订单饱满,行业景气具备持续性。
聚焦迪威转债个券点评:“深海+工业燃机”双轮驱动。行业进入上行周期,公司业绩自2025年重回增长通道,全年营收 12.07 亿元(+7.43%),归母净利润 1.19 亿元(+39.43%),盈利改善核心由高附加值深海产品拉动。财务层面,2024 年资产负债率触顶后连续回落,负债规模持续压降,债务风险可控;期间费用率阶段性上行压制短期净利率、ROE,但中长期随产能释放、规模效应提升有望修复。1)深海油气主业基本盘稳固:国家政策持续加码深海能源装备,全球海洋油气资本开支连续五年增长,水下设备市场十年 CAGR 达 8.5%,下游油服龙头积压订单饱满,行业景气具备持续性。
聚焦迪威转债个券点评:“深海+工业燃机”双轮驱动。行业进入上行周期,公司业绩自2025年重回增长通道,全年营收 12.07 亿元(+7.43%),归母净利润 1.19 亿元(+39.43%),盈利改善核心由高附加值深海产品拉动。财务层面,2024 年资产负债率触顶后连续回落,负债规模持续压降,债务风险可控;期间费用率阶段性上行压制短期净利率、ROE,但中长期随产能释放、规模效应提升有望修复。1)深海油气主业基本盘稳固:国家政策持续加码深海能源装备,全球海洋油气资本开支连续五年增长,水下设备市场十年 CAGR 达 8.5%,下游油服龙头积压订单饱满,行业景气具备持续性。核心数据:行业进入上行周期,公司业绩自2025年重回增长通道,全年营收 12.07 亿元(+7.43%),归母净利润 1.19 亿元(+39.43%),盈利改善核心由高附加值深海产品拉动;1)深海油气主业基本盘稳固:国家政策持续加码深海能源装备,全球海洋油气资本开支连续五年增长,水下设备市场十年 CAGR 达 8.5%,下游油服龙头积压订单饱满,行业景气具备持续性;“深海+工业燃机”双轮驱动——迪威转债个券点评迪威尔深耕油气设备专用件近三十年,1996 年成立,2020 年登陆科创板,实控人张氏夫妇合计持股 33.88%,股权结构长期稳定。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了油气、迪威转债个券点评、“深海+工业燃机”双轮驱动等议题。