聚焦医药行业出海大药系列之科伦博泰再认知(二):从一线肺癌治疗模式变迁看sac-TMT破局路径。考虑到现有 ADC 的 Payload 潜在的交叉耐药机制,以及阿斯利康的 AVANZAR 研究将于 26H2 读出数据,报告认为新启动 ADC+PD-1 单抗全球三期研究的时间窗口可能已关闭,这一细分路线的格局或将收敛。目前数据表明 Dato-DXd 存在药物安全性隐患,吉列德 Trodelvy 一线肺癌三期研究折戟,未来 sac-TMT 有望成为肺癌领域中 Trop2 ADC 领先品种,并借此领跑联合 PD-1 单抗治疗格局。同时默沙东留有 PD-1 双抗与 sac-TMT 联用的战略后手,建议重点关注科伦博泰 sac-TMT 的全球研发进展。
聚焦医药行业出海大药系列之科伦博泰再认知(二):从一线肺癌治疗模式变迁看sac-TMT破局路径。考虑到现有 ADC 的 Payload 潜在的交叉耐药机制,以及阿斯利康的 AVANZAR 研究将于 26H2 读出数据,报告认为新启动 ADC+PD-1 单抗全球三期研究的时间窗口可能已关闭,这一细分路线的格局或将收敛。目前数据表明 Dato-DXd 存在药物安全性隐患,吉列德 Trodelvy 一线肺癌三期研究折戟,未来 sac-TMT 有望成为肺癌领域中 Trop2 ADC 领先品种,并借此领跑联合 PD-1 单抗治疗格局。同时默沙东留有 PD-1 双抗与 sac-TMT 联用的战略后手,建议重点关注科伦博泰 sac-TMT 的全球研发进展。
聚焦医药行业出海大药系列之科伦博泰再认知(二):从一线肺癌治疗模式变迁看sac-TMT破局路径。考虑到现有 ADC 的 Payload 潜在的交叉耐药机制,以及阿斯利康的 AVANZAR 研究将于 26H2 读出数据,报告认为新启动 ADC+PD-1 单抗全球三期研究的时间窗口可能已关闭,这一细分路线的格局或将收敛。目前数据表明 Dato-DXd 存在药物安全性隐患,吉列德 Trodelvy 一线肺癌三期研究折戟,未来 sac-TMT 有望成为肺癌领域中 Trop2 ADC 领先品种,并借此领跑联合 PD-1 单抗治疗格局。同时默沙东留有 PD-1 双抗与 sac-TMT 联用的战略后手,建议重点关注科伦博泰 sac-TMT 的全球研发进展。核心数据:帕博利珠单抗(海外商品名 Keytruda,简称 K 药)2025 年销售额超过 300 亿美元,是全球肿瘤“药王”;从美国真实世界一线肺癌治疗数据来看,2022 年包含 PD-1 单抗的疗法在所有一线肺癌患者中的使用率约为 76%;科伦博泰于 2026 年 ASCO 大会披露 Optitrop-Lung05 数据,sac-TMT 联合帕博利珠单抗一线治疗晚期NSCLC 较帕博利珠单抗单药显著改善 PFS:全人群 mPFS 未达到 vs 5.7 个月,HR=0.35。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了出海、医药、临床、TMT破局路径等议题。