聚焦票息资产热度图谱:票息资产的低波困局。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 7 月 6 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.35%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州地级市及区县级、甘肃区县级、云南区县级,其余区域中,广西、黑龙江、青海等地的利差也较高。也以上行为主,3-5 年国企公募非永续、1-2 年民企公募非永续品种环比上行超 3BP。
聚焦票息资产热度图谱:票息资产的低波困局。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 7 月 6 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.35%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州地级市及区县级、甘肃区县级、云南区县级,其余区域中,广西、黑龙江、青海等地的利差也较高。也以上行为主,3-5 年国企公募非永续、1-2 年民企公募非永续品种环比上行超 3BP。
聚焦票息资产热度图谱:票息资产的低波困局。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 7 月 6 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.35%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州地级市及区县级、甘肃区县级、云南区县级,其余区域中,广西、黑龙江、青海等地的利差也较高。也以上行为主,3-5 年国企公募非永续、1-2 年民企公募非永续品种环比上行超 3BP。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 7 月 6 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.35%以下。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、公募、城投、私募等议题。