聚焦超长信用债探微跟踪:向超长久期要收益的约束。回顾 6 月第二周债市调整期间,超长新债供给占比曾从 5 月末 12%的阶段性高点回落至 5.2%;而本周虽受资金面扰动影响,供给规模降至 236 亿元,但占信用债新发比例仍维持在 6%以上,表明发行端的热情并未完全消退。本周超长信用债整体呈现稳中带涨特征,7-10 年、10 年以上中债 AA+信用债全价指数较前一周分别变动-0.04%和+0.23%,10 年以上品种表现强于长端利率债和二级债。投资者结构方面,近两周超长信用债净买入规模有所扩张,基金和其他产品类机构是主要买盘,其中基金于 6 月中旬单周净买入 10 年以上品种近 29 亿元,创近一年新高,其背后反映出高票息资产稀缺性持续强化下,机构向久期要收益的倾向有所增强。
聚焦超长信用债探微跟踪:向超长久期要收益的约束。回顾 6 月第二周债市调整期间,超长新债供给占比曾从 5 月末 12%的阶段性高点回落至 5.2%;而本周虽受资金面扰动影响,供给规模降至 236 亿元,但占信用债新发比例仍维持在 6%以上,表明发行端的热情并未完全消退。本周超长信用债整体呈现稳中带涨特征,7-10 年、10 年以上中债 AA+信用债全价指数较前一周分别变动-0.04%和+0.23%,10 年以上品种表现强于长端利率债和二级债。投资者结构方面,近两周超长信用债净买入规模有所扩张,基金和其他产品类机构是主要买盘,其中基金于 6 月中旬单周净买入 10 年以上品种近 29 亿元,创近一年新高,其背后反映出高票息资产稀缺性持续强化下,机构向久期要收益的倾向有所增强。
聚焦超长信用债探微跟踪:向超长久期要收益的约束。回顾 6 月第二周债市调整期间,超长新债供给占比曾从 5 月末 12%的阶段性高点回落至 5.2%;而本周虽受资金面扰动影响,供给规模降至 236 亿元,但占信用债新发比例仍维持在 6%以上,表明发行端的热情并未完全消退。本周超长信用债整体呈现稳中带涨特征,7-10 年、10 年以上中债 AA+信用债全价指数较前一周分别变动-0.04%和+0.23%,10 年以上品种表现强于长端利率债和二级债。投资者结构方面,近两周超长信用债净买入规模有所扩张,基金和其他产品类机构是主要买盘,其中基金于 6 月中旬单周净买入 10 年以上品种近 29 亿元,创近一年新高,其背后反映出高票息资产稀缺性持续强化下,机构向久期要收益的倾向有所增强。核心数据:回顾 6 月第二周债市调整期间,超长新债供给占比曾从 5 月末 12%的阶段性高点回落至 5.2%;而本周虽受资金面扰动影响,供给规模降至 236 亿元,但占信用债新发比例仍维持在 6%以上,表明发行端的热情并未完全消退。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、久期、超长信用债探微跟踪、向超长久期要收益的约束等议题。