聚焦债市日历效应:政治局会议行情推演。当前基金长久期增配已较为充分,券商持续性买盘尚未形成,大行近期增配力度也有所回落;保险资金在当前低利率环境下,更可能在收益率上行调整后出现阶段性承接,较难成为推动超长端利率突破前低的主导力量。3.超预期利空情形:若政策显著超预期,交易盘集中止盈压降久期,长端利率或快速回升,30 年调整幅度预计更大,有概率上行至年内前高 2.30-2.35%区间。债市展望: 1.基准情形(概率最高):政策不超预期,资金面季节性转松,基金和保险维持正常配置,10Y 与 30Y 国债收益率小幅下行,但难大幅突破年内前低阻力(10 年 1.7%;30 年 2.2%)。
聚焦债市日历效应:政治局会议行情推演。当前基金长久期增配已较为充分,券商持续性买盘尚未形成,大行近期增配力度也有所回落;保险资金在当前低利率环境下,更可能在收益率上行调整后出现阶段性承接,较难成为推动超长端利率突破前低的主导力量。3.超预期利空情形:若政策显著超预期,交易盘集中止盈压降久期,长端利率或快速回升,30 年调整幅度预计更大,有概率上行至年内前高 2.30-2.35%区间。债市展望: 1.基准情形(概率最高):政策不超预期,资金面季节性转松,基金和保险维持正常配置,10Y 与 30Y 国债收益率小幅下行,但难大幅突破年内前低阻力(10 年 1.7%;30 年 2.2%)。
聚焦债市日历效应:政治局会议行情推演。当前基金长久期增配已较为充分,券商持续性买盘尚未形成,大行近期增配力度也有所回落;保险资金在当前低利率环境下,更可能在收益率上行调整后出现阶段性承接,较难成为推动超长端利率突破前低的主导力量。3.超预期利空情形:若政策显著超预期,交易盘集中止盈压降久期,长端利率或快速回升,30 年调整幅度预计更大,有概率上行至年内前高 2.30-2.35%区间。债市展望: 1.基准情形(概率最高):政策不超预期,资金面季节性转松,基金和保险维持正常配置,10Y 与 30Y 国债收益率小幅下行,但难大幅突破年内前低阻力(10 年 1.7%;30 年 2.2%)。核心数据:3.超预期利空情形:若政策显著超预期,交易盘集中止盈压降久期,长端利率或快速回升,30 年调整幅度预计更大,有概率上行至年内前高 2.30-2.35%区间。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、政治、利率、政策等议题。