聚焦汽车行业2026年中期策略:需求与供给有望在下半年共振。(2)整车:规模、效率、(动力)多元化构成企业穿越行业周期、稳健经营、立足行业的生存底座,是企业“活下来、稳得住”的核心保障;报告认为产品个性化差异化是突破同质化价格战、兑现超额利润的核心抓手。26 年出口亚非拉增长有望拉动重卡行业继续上行,重卡行业总销量或在 125-130 万辆之间,同比+9%-14%。投资建议:结合本次我们上修出口预期及国内整体交易价格企稳回升,我们判断接下来两种场景:(1)随着价格见底,等待内需的自然修复,政策不做调整;(2) 如果(1)场景未出现前,前置条件却发生了一定程度的恶化,则依然存在政策托底的可能性。
聚焦汽车行业2026年中期策略:需求与供给有望在下半年共振。(2)整车:规模、效率、(动力)多元化构成企业穿越行业周期、稳健经营、立足行业的生存底座,是企业“活下来、稳得住”的核心保障;报告认为产品个性化差异化是突破同质化价格战、兑现超额利润的核心抓手。26 年出口亚非拉增长有望拉动重卡行业继续上行,重卡行业总销量或在 125-130 万辆之间,同比+9%-14%。投资建议:结合本次我们上修出口预期及国内整体交易价格企稳回升,我们判断接下来两种场景:(1)随着价格见底,等待内需的自然修复,政策不做调整;(2) 如果(1)场景未出现前,前置条件却发生了一定程度的恶化,则依然存在政策托底的可能性。
聚焦汽车行业2026年中期策略:需求与供给有望在下半年共振。(2)整车:规模、效率、(动力)多元化构成企业穿越行业周期、稳健经营、立足行业的生存底座,是企业“活下来、稳得住”的核心保障;报告认为产品个性化差异化是突破同质化价格战、兑现超额利润的核心抓手。26 年出口亚非拉增长有望拉动重卡行业继续上行,重卡行业总销量或在 125-130 万辆之间,同比+9%-14%。投资建议:结合本次我们上修出口预期及国内整体交易价格企稳回升,我们判断接下来两种场景:(1)随着价格见底,等待内需的自然修复,政策不做调整;(2) 如果(1)场景未出现前,前置条件却发生了一定程度的恶化,则依然存在政策托底的可能性。核心数据:26 年出口亚非拉增长有望拉动重卡行业继续上行,重卡行业总销量或在 125-130 万辆之间,同比+9%-14%;大中客行业 26 年国内销量稳定,出口有望实现同比+10-20%;受益需求稳步扩容和新增优质供给,全地形车 26 年出口销量有望实现 40-50%同比增速。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了汽车、汽车行业2026年中期策略、需求与供给有望在下半年共振等议题。