聚焦债市策略思考:股债跷跷板因何失效。以海力士、三星为代表的韩国股市是本轮全球科技行情的领头羊,6 月中下旬以来,在科技公司中报业绩博弈与韩国监管部门考虑限制杠杆等多重压力下,韩股持续下跌,并逐步形成股价下跌→保证金不足→强制平仓卖出→股价进一步下跌的负反馈循环,并通过情绪面等因素对美股、日股以及国内权益市场造成负面影响。自 2014 年以来,成长风格占比稳步提升,当前成长股指数总市值与价值股指数总市值的比重已接近 45:55,使得成长股对大盘行情的拉动作用显著增强,从而在科技股结构性上涨行情下,我们得以看到大盘指数也创出新高,呈现出一定牛市特征。进一步来看,结构性行情之所以能带动大盘指数持续上涨,核心或源于成长股占比稳步提升。
聚焦债市策略思考:股债跷跷板因何失效。以海力士、三星为代表的韩国股市是本轮全球科技行情的领头羊,6 月中下旬以来,在科技公司中报业绩博弈与韩国监管部门考虑限制杠杆等多重压力下,韩股持续下跌,并逐步形成股价下跌→保证金不足→强制平仓卖出→股价进一步下跌的负反馈循环,并通过情绪面等因素对美股、日股以及国内权益市场造成负面影响。自 2014 年以来,成长风格占比稳步提升,当前成长股指数总市值与价值股指数总市值的比重已接近 45:55,使得成长股对大盘行情的拉动作用显著增强,从而在科技股结构性上涨行情下,我们得以看到大盘指数也创出新高,呈现出一定牛市特征。进一步来看,结构性行情之所以能带动大盘指数持续上涨,核心或源于成长股占比稳步提升。
聚焦债市策略思考:股债跷跷板因何失效。以海力士、三星为代表的韩国股市是本轮全球科技行情的领头羊,6 月中下旬以来,在科技公司中报业绩博弈与韩国监管部门考虑限制杠杆等多重压力下,韩股持续下跌,并逐步形成股价下跌→保证金不足→强制平仓卖出→股价进一步下跌的负反馈循环,并通过情绪面等因素对美股、日股以及国内权益市场造成负面影响。自 2014 年以来,成长风格占比稳步提升,当前成长股指数总市值与价值股指数总市值的比重已接近 45:55,使得成长股对大盘行情的拉动作用显著增强,从而在科技股结构性上涨行情下,我们得以看到大盘指数也创出新高,呈现出一定牛市特征。进一步来看,结构性行情之所以能带动大盘指数持续上涨,核心或源于成长股占比稳步提升。核心数据:4)7 月 16 日,韩国金融服务委员会、韩国央行等多部门在联合会议后出台多项去杠杆措施,同日韩国央行宣布加息 25BP,为 2023 年 1 月以来首次加息;以 6 月 18 日为分界,开年至 6 月 18 日信息技术指数领涨市场,期间累计涨幅达 53.12%,大幅领先于材料指数涨幅的 11.79%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了债市、债券、债市策略思考、股债跷跷板因何失效等议题。