聚焦流动性与同业存单跟踪:灵活性视角看待后续资金面。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 07 月 05 日灵活性视角看待后续资金面——流动性与同业存单跟踪时隔半年,央行再度增量续作 3M 期买断式逆回购,释放了呵护流动性的积极信号,但报告认为或更多是“灵活性”在央行决策中的体现,对应在投资行为上:应在市场资金预期过度乐观(悲观)时反向卖出(买入)。2026 年 3 月到 2026 年 6 月,央行合计净回笼中期流动性(MLF 和买断式逆回购)1.85 万亿,我们测算 2026年 5 月底核心超储率为 0.51%,处于过去几年里较低水平。
聚焦流动性与同业存单跟踪:灵活性视角看待后续资金面。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 07 月 05 日灵活性视角看待后续资金面——流动性与同业存单跟踪时隔半年,央行再度增量续作 3M 期买断式逆回购,释放了呵护流动性的积极信号,但报告认为或更多是“灵活性”在央行决策中的体现,对应在投资行为上:应在市场资金预期过度乐观(悲观)时反向卖出(买入)。2026 年 3 月到 2026 年 6 月,央行合计净回笼中期流动性(MLF 和买断式逆回购)1.85 万亿,我们测算 2026年 5 月底核心超储率为 0.51%,处于过去几年里较低水平。
聚焦流动性与同业存单跟踪:灵活性视角看待后续资金面。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 07 月 05 日灵活性视角看待后续资金面——流动性与同业存单跟踪时隔半年,央行再度增量续作 3M 期买断式逆回购,释放了呵护流动性的积极信号,但报告认为或更多是“灵活性”在央行决策中的体现,对应在投资行为上:应在市场资金预期过度乐观(悲观)时反向卖出(买入)。2026 年 3 月到 2026 年 6 月,央行合计净回笼中期流动性(MLF 和买断式逆回购)1.85 万亿,我们测算 2026年 5 月底核心超储率为 0.51%,处于过去几年里较低水平。核心数据:2026 年 3 月到 2026 年 6 月,央行合计净回笼中期流动性(MLF 和买断式逆回购)1.85 万亿,我们测算 2026年 5 月底核心超储率为 0.51%,处于过去几年里较低水平;4 月份,防范高油价对实体经济的负外部性和对金融市场的潜在冲击,央行允许回购利率明显低于政策利率,DR001 接近 1.20%,由此带来“由短及长”的流动性宽松行情。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、利率、流动性与同业存单跟踪、灵活性视角看待后续资金面等议题。