聚焦渤海证券-信用债2026年下半年投资策略:稳中求进,票息为主,兼顾交易。2026 年上半年,信用债收益率呈波动下行态势,信用利差走势分化,中高等级品种整体呈先收窄后走阔的震荡态势,低等级品种持续收窄,多数品种利差处于历史低位,AAA 级品种分位数相对较高;期限利差与评级利差角度来看,信用风险溢价较低,流动性溢价相对较高。信用债发行规模同比下降,净融资额同比增加;总成交金额同比下降。宽松的环境下,供给不足与旺盛的配置需求再次推动资产荒行情持续演绎,信用债收益率呈波动下行态势,流动性溢价的优先级高于信用风险定价,信用债继续呈现出利率化的趋势,资金面仍是影响债市的重要因素。
聚焦渤海证券-信用债2026年下半年投资策略:稳中求进,票息为主,兼顾交易。2026 年上半年,信用债收益率呈波动下行态势,信用利差走势分化,中高等级品种整体呈先收窄后走阔的震荡态势,低等级品种持续收窄,多数品种利差处于历史低位,AAA 级品种分位数相对较高;期限利差与评级利差角度来看,信用风险溢价较低,流动性溢价相对较高。信用债发行规模同比下降,净融资额同比增加;总成交金额同比下降。宽松的环境下,供给不足与旺盛的配置需求再次推动资产荒行情持续演绎,信用债收益率呈波动下行态势,流动性溢价的优先级高于信用风险定价,信用债继续呈现出利率化的趋势,资金面仍是影响债市的重要因素。
聚焦渤海证券-信用债2026年下半年投资策略:稳中求进,票息为主,兼顾交易。2026 年上半年,信用债收益率呈波动下行态势,信用利差走势分化,中高等级品种整体呈先收窄后走阔的震荡态势,低等级品种持续收窄,多数品种利差处于历史低位,AAA 级品种分位数相对较高;期限利差与评级利差角度来看,信用风险溢价较低,流动性溢价相对较高。信用债发行规模同比下降,净融资额同比增加;总成交金额同比下降。宽松的环境下,供给不足与旺盛的配置需求再次推动资产荒行情持续演绎,信用债收益率呈波动下行态势,流动性溢价的优先级高于信用风险定价,信用债继续呈现出利率化的趋势,资金面仍是影响债市的重要因素。核心数据:的发行指导利率均值全部下行,整体变化幅度为-28 BP 至-7 BP,低等级品种下行幅度相对较大。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、信用债、城市更新、债券等议题。