聚焦劲方医药-B(02595.HK)多元RAS矩阵,竞速全球百亿赛道。参考达拉索拉西布,假设 GFH276首发适应症为胰腺癌 2L+,预计 2030 年上市,第二个适应症胰腺癌 1L 预计2031 年获批,作为 RAS 赛道迭代升级品种且竞争格局较好,假设年治疗费用在医保降价后预计为 25 万/年。毛利率:2026-2027 年销售结构大致与 2025 年相似,预计毛利率为 64%,2028 年创新药 GFH375 开始上市销售,提升毛利率,预计为 80%。大众普遍认为 RAS 靶点布局者较多,赛道拥挤,报告认为大多数后来者是在看到海外达拉索拉西布成功后才布局,进度较慢,且多数只有一款同类产品。
聚焦劲方医药-B(02595.HK)多元RAS矩阵,竞速全球百亿赛道。参考达拉索拉西布,假设 GFH276首发适应症为胰腺癌 2L+,预计 2030 年上市,第二个适应症胰腺癌 1L 预计2031 年获批,作为 RAS 赛道迭代升级品种且竞争格局较好,假设年治疗费用在医保降价后预计为 25 万/年。毛利率:2026-2027 年销售结构大致与 2025 年相似,预计毛利率为 64%,2028 年创新药 GFH375 开始上市销售,提升毛利率,预计为 80%。大众普遍认为 RAS 靶点布局者较多,赛道拥挤,报告认为大多数后来者是在看到海外达拉索拉西布成功后才布局,进度较慢,且多数只有一款同类产品。
聚焦劲方医药-B(02595.HK)多元RAS矩阵,竞速全球百亿赛道。参考达拉索拉西布,假设 GFH276首发适应症为胰腺癌 2L+,预计 2030 年上市,第二个适应症胰腺癌 1L 预计2031 年获批,作为 RAS 赛道迭代升级品种且竞争格局较好,假设年治疗费用在医保降价后预计为 25 万/年。毛利率:2026-2027 年销售结构大致与 2025 年相似,预计毛利率为 64%,2028 年创新药 GFH375 开始上市销售,提升毛利率,预计为 80%。大众普遍认为 RAS 靶点布局者较多,赛道拥挤,报告认为大多数后来者是在看到海外达拉索拉西布成功后才布局,进度较慢,且多数只有一款同类产品。核心数据:参考达拉索拉西布,假设 GFH276首发适应症为胰腺癌 2L+,预计 2030 年上市,第二个适应症胰腺癌 1L 预计2031 年获批,作为 RAS 赛道迭代升级品种且竞争格局较好,假设年治疗费用在医保降价后预计为 25 万/年;毛利率:2026-2027 年销售结构大致与 2025 年相似,预计毛利率为 64%,2028 年创新药 GFH375 开始上市销售,提升毛利率,预计为 80%;RAS 最为常见的突变癌基因之一,其目标人群基数庞大,根据测算该赛道 2034 年市场规模将达到 78.37 亿美金。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了医药、劲方医药、02595.HK等议题。