聚焦威高血净(603014)“血净+包材”两翼齐飞,膜过滤技术大有可为。普瑞合并后,报告预计公司 2026-2028年收入分别为62.19亿元、69.32 亿元和 77.39 亿元,分别同比增长 10%(合并普瑞后口径)、11%和 12%。归母净利润分别 12.02 亿元、13.43 亿元和 15.03 亿元,分别同比增长 11%(合并普瑞后口径)、12%和 12%。市场认为血液净化行业成长有限,报告认为国内需求未充分满足,公司坐拥成本和规模优势,血液净化业务在集采落地后预计持续增长;市场认为医药包材业务偏低端,报告认为从利润率、增速和下游(生物制药)景气度看,均应当区别于一般低值耗材。
聚焦威高血净(603014)“血净+包材”两翼齐飞,膜过滤技术大有可为。普瑞合并后,报告预计公司 2026-2028年收入分别为62.19亿元、69.32 亿元和 77.39 亿元,分别同比增长 10%(合并普瑞后口径)、11%和 12%。归母净利润分别 12.02 亿元、13.43 亿元和 15.03 亿元,分别同比增长 11%(合并普瑞后口径)、12%和 12%。市场认为血液净化行业成长有限,报告认为国内需求未充分满足,公司坐拥成本和规模优势,血液净化业务在集采落地后预计持续增长;市场认为医药包材业务偏低端,报告认为从利润率、增速和下游(生物制药)景气度看,均应当区别于一般低值耗材。
聚焦威高血净(603014)“血净+包材”两翼齐飞,膜过滤技术大有可为。普瑞合并后,报告预计公司 2026-2028年收入分别为62.19亿元、69.32 亿元和 77.39 亿元,分别同比增长 10%(合并普瑞后口径)、11%和 12%。归母净利润分别 12.02 亿元、13.43 亿元和 15.03 亿元,分别同比增长 11%(合并普瑞后口径)、12%和 12%。市场认为血液净化行业成长有限,报告认为国内需求未充分满足,公司坐拥成本和规模优势,血液净化业务在集采落地后预计持续增长;市场认为医药包材业务偏低端,报告认为从利润率、增速和下游(生物制药)景气度看,均应当区别于一般低值耗材。核心数据:普瑞合并后,报告预计公司 2026-2028年收入分别为62.19亿元、69.32 亿元和 77.39 亿元,分别同比增长 10%(合并普瑞后口径)、11%和 12%;归母净利润分别 12.02 亿元、13.43 亿元和 15.03 亿元,分别同比增长 11%(合并普瑞后口径)、12%和 12%;目前公司产品销售覆盖了全国 31 个省、直辖市和自治区,销往我国超过 6000 家医院、透析中心等医疗机构。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了威高血净等议题。