2018年信用债偿还压力分析｜海通证券固定收益专题报告

报告摘要

2018年下半年信用债偿付压力不减：年内（6-12月）存续债券应付现金流约3.2万亿，叠加8700亿回售，总偿付规模预计达3.73-3.81万亿。公共事业行业压力最重（超3000亿），房地产债回售集中（近3000亿占44%），城投债待偿付量占36%，非标到期量激增（信托贷款下半年预计到期1.7万亿）。本报告详细拆解各行业、各地区债务到期结构，并分析再融资风险与违约隐患，为债券投资、信用风险管理提供关键参考。适合债券投资者、固收分析师、金融机构风险管理人等专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 信用债偿付压力总览
2. 行业偿付压力分析（公共事业、采掘、房地产、综合等）
3. 城投债偿还压力与地区风险
4. 非标到期量增多与严监管影响