聚焦2026年下半年可转债策略:科技反弹仍待时机,周期左侧布局渐近。2026年二季度转债发行规模达到265.76亿元,较一季度的92.16亿元明显放量,环比增长188.37%,同比亦增长60.14%;净融资规模升至144.11亿元,环比增长321.57%,上半年累计实现净融资178.30亿元,供给端由一季度偏弱状态切换至集中释放。机构持仓规模下降在较大程度上源于转债存量压缩,并不完全代表配置意愿转弱;沪深交易所口径均显示,公募基金持仓占比继续提升,表明其转债配置偏好并未根本改变,定价影响力进一步增强。社保、年金、券商及保险等机构在持仓规模、行业偏好及价格选择上呈现分化,长期资金整体更重视主体信用资质、余额规模、交易流动性与净值波动控制,但部分机构对高价、低溢价品种的接受度亦有所提高。
聚焦2026年下半年可转债策略:科技反弹仍待时机,周期左侧布局渐近。2026年二季度转债发行规模达到265.76亿元,较一季度的92.16亿元明显放量,环比增长188.37%,同比亦增长60.14%;净融资规模升至144.11亿元,环比增长321.57%,上半年累计实现净融资178.30亿元,供给端由一季度偏弱状态切换至集中释放。机构持仓规模下降在较大程度上源于转债存量压缩,并不完全代表配置意愿转弱;沪深交易所口径均显示,公募基金持仓占比继续提升,表明其转债配置偏好并未根本改变,定价影响力进一步增强。社保、年金、券商及保险等机构在持仓规模、行业偏好及价格选择上呈现分化,长期资金整体更重视主体信用资质、余额规模、交易流动性与净值波动控制,但部分机构对高价、低溢价品种的接受度亦有所提高。
聚焦2026年下半年可转债策略:科技反弹仍待时机,周期左侧布局渐近。2026年二季度转债发行规模达到265.76亿元,较一季度的92.16亿元明显放量,环比增长188.37%,同比亦增长60.14%;净融资规模升至144.11亿元,环比增长321.57%,上半年累计实现净融资178.30亿元,供给端由一季度偏弱状态切换至集中释放。机构持仓规模下降在较大程度上源于转债存量压缩,并不完全代表配置意愿转弱;沪深交易所口径均显示,公募基金持仓占比继续提升,表明其转债配置偏好并未根本改变,定价影响力进一步增强。社保、年金、券商及保险等机构在持仓规模、行业偏好及价格选择上呈现分化,长期资金整体更重视主体信用资质、余额规模、交易流动性与净值波动控制,但部分机构对高价、低溢价品种的接受度亦有所提高。核心数据:2026年二季度转债发行规模达到265.76亿元,较一季度的92.16亿元明显放量,环比增长188.37%,同比亦增长60.14%;净融资规模升至144.11亿元,环比增长321.57%,上半年累计实现净融资178.30亿元,供给端由一季度偏弱状态切换至集中释放;中证转债指数季度上涨约1.8%,中证可转债及可交换债券50指数则有所回落,反映市场并非由大盘权重券全面驱动,而更多依赖中小规模、高弹性品种的结构性行情。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了可转债、2026年下半年可转债策略等议题。