信用|理财为什么没有加配信用债?

聚焦信用|理财为什么没有加配信用债?。❖ 上周信用债整体走势疲软,截至目前,7 月未出现理财回流带动的季节性行情,报告认为原因之一是当下理财对信用债的需求偏弱。考虑到上述因素短期内难以全面缓解,8-9 月理财需求更弱,且评级调整、城投监管政策扰动有所加大,报告认为策略上可以略偏谨慎,适度缩短久期、降低风险偏好。在这一思路下,可以更加关注 0-2Y 普信债、3-5Y 二永债,围绕长二永的博弈仍在继续,报告认为可以小仓位继续保持关注。核心数据:跨季以来,理财规模增量约为 0.19 万亿元,与历史同期对比,增量有限;近四周来理财收益率持续回落,当前近 7 日平均年化收益率不足 1.24%,相较于往年明显偏低,收益持续低迷预计会对理财营销形成制约;跨季后理财对于同业存单的配置占比快速提升,从跨季后第一周的 34%快速提升至 56%。

本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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适合投资人等读者参考。

重点分析了信用债、基金等议题。