聚焦信用|监管边际收紧,如何看待当下城投策略?。站在当前位置,报告认为继续猛拉板块久期的胜率和赔率空间一般,建议珍惜 0-2Y 稀缺资源,对 2-3Y 可依据过往分析框架先进行参与,3Y 以上则可以回归相对谨慎或是关注产业投资逻辑比较好的主体。针对产业投资这条路径,报告认为广泛的定价尚未开始且的确存在较大阻碍,但部分逻辑清晰的优质头部平台长久期债券已实现利差收窄,如合肥产投等。❖ 当下城投债如何参与?站在当前位置,报告认为继续猛拉板块久期的胜率和赔率空间一般,建议珍惜 0-2Y 稀缺资源,对 2-3Y 可依据过往分析框架先进行参与,3Y 以上不建议过度下沉,或是关注产业投资逻辑比较好的主体。
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本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了城投、监管、政策等议题。