聚焦利率|6月宏观数据即将披露,如何影响债市?。聚焦宏观数据影响,每年 6 月宏观数据都会有冲量,但实际成色越来越弱,考虑到投资增速可能继续下滑、PPI 确认见顶、信贷结构欠佳等因素,报告认为宏观数据披露可能驱动债市利率再度下行并挑战前低,建议投资者把握做多机会。投资端,预计 6 月基建投资依旧偏弱,二季度缺项目的情况短期无法逆转,虽然 6 月新增专项债发行有所加速,但传导至投资端还有待观察;预计 6 月地产投资低位运行;预计 6 月制造业投资边际回升,6 月新订单 PMI 环比上升 1.3 个百分点至 51.2%,企业预期表现分化。物价方面,6 月猪肉均价小幅下行、鲜菜均价上行,预计 CPI 同比基本持平;PMI 出厂价格指数、主要原材料购进价格指数明显回落,预计 PPI 同比继续上行。
聚焦利率|6月宏观数据即将披露,如何影响债市?。聚焦宏观数据影响,每年 6 月宏观数据都会有冲量,但实际成色越来越弱,考虑到投资增速可能继续下滑、PPI 确认见顶、信贷结构欠佳等因素,报告认为宏观数据披露可能驱动债市利率再度下行并挑战前低,建议投资者把握做多机会。投资端,预计 6 月基建投资依旧偏弱,二季度缺项目的情况短期无法逆转,虽然 6 月新增专项债发行有所加速,但传导至投资端还有待观察;预计 6 月地产投资低位运行;预计 6 月制造业投资边际回升,6 月新订单 PMI 环比上升 1.3 个百分点至 51.2%,企业预期表现分化。物价方面,6 月猪肉均价小幅下行、鲜菜均价上行,预计 CPI 同比基本持平;PMI 出厂价格指数、主要原材料购进价格指数明显回落,预计 PPI 同比继续上行。
聚焦利率|6月宏观数据即将披露,如何影响债市?。聚焦宏观数据影响,每年 6 月宏观数据都会有冲量,但实际成色越来越弱,考虑到投资增速可能继续下滑、PPI 确认见顶、信贷结构欠佳等因素,报告认为宏观数据披露可能驱动债市利率再度下行并挑战前低,建议投资者把握做多机会。投资端,预计 6 月基建投资依旧偏弱,二季度缺项目的情况短期无法逆转,虽然 6 月新增专项债发行有所加速,但传导至投资端还有待观察;预计 6 月地产投资低位运行;预计 6 月制造业投资边际回升,6 月新订单 PMI 环比上升 1.3 个百分点至 51.2%,企业预期表现分化。物价方面,6 月猪肉均价小幅下行、鲜菜均价上行,预计 CPI 同比基本持平;PMI 出厂价格指数、主要原材料购进价格指数明显回落,预计 PPI 同比继续上行。核心数据:预计 6 月制造业投资边际回升,6 月新订单 PMI 环比上升 1.3 个百分点至 51.2%,企业预期表现分化;❖ 具体来看,报告预计 6 月工业增加值同比 5%,固定资产投资累计同比-4.2%,社零同比 0%,CPI 同比 1.2%,PPI 同比 4.3%;出口同比 20.5%,进口同比25.6%。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了债市、利率、宏观、进出口等议题。