2018锂电产业链中期策略：高镍正极放量，废旧电池回收市场开启｜广证恒生

报告摘要

2018年新三板锂电池产业链无新增挂牌企业，定增募资额同比下降54.07%，但新能源汽车需求支撑行业持续景气，预计未来三年复合增长率达29.3%。高镍正极材料（NCM811）因高能量密度和低成本优势，毛利率约为NCM532的一倍，预计2020年需求达13.4万吨。同时，动力电池集中报废期将至，2020年废旧电池回收量近30万吨，政策与商业模式驱动蓝海市场。本报告推荐关注贝特瑞（负极全球第一）、杉杉能源（正极龙头）、芳源环保（打通正极产业链）、金源新材（金属回收领先）。适合新能源投资机构、新三板投资者、锂电产业链企业及行业研究员阅读。

📋 报告目录

1. 新三板锂电池产业链市场回顾（新增挂牌、做市转让、协议转让、定增）
2. 高镍正极材料放量逻辑
3. 废旧电池回收市场机遇
4. 投资策略与推荐标的