聚焦中科环保(301175)在建项目占比高,内生&外延共促高成长。截至 2024 年末,我国垃圾清运量从 2004 年的 1.55 亿吨增至 2.60 亿吨;我国生活垃圾无害化处理率已接近 100%,随着行业资本开支下降,相关上市公司自由现金流持续好转,分红能力持续提升,部分公司分红率在 60%以上,中长期或具备相对明确的投资价值;同时,垃圾焚烧企业通过供热改造、布局算力中心、参与 CCER 等举措持续降本增效,盈利水平呈稳健增长态势。公司通过并购整合等,推动运营规模稳步扩张;目前在运/试投运垃圾发电项目处理能力 13900 吨/日,在建/筹建项目处理能力 6500 吨/日,在建/筹建处理能力占在运/试投运项目处理能力比例 46.76%,为公司业绩持续增长提供充足动力。
聚焦中科环保(301175)在建项目占比高,内生&外延共促高成长。截至 2024 年末,我国垃圾清运量从 2004 年的 1.55 亿吨增至 2.60 亿吨;我国生活垃圾无害化处理率已接近 100%,随着行业资本开支下降,相关上市公司自由现金流持续好转,分红能力持续提升,部分公司分红率在 60%以上,中长期或具备相对明确的投资价值;同时,垃圾焚烧企业通过供热改造、布局算力中心、参与 CCER 等举措持续降本增效,盈利水平呈稳健增长态势。公司通过并购整合等,推动运营规模稳步扩张;目前在运/试投运垃圾发电项目处理能力 13900 吨/日,在建/筹建项目处理能力 6500 吨/日,在建/筹建处理能力占在运/试投运项目处理能力比例 46.76%,为公司业绩持续增长提供充足动力。
聚焦中科环保(301175)在建项目占比高,内生&外延共促高成长。截至 2024 年末,我国垃圾清运量从 2004 年的 1.55 亿吨增至 2.60 亿吨;我国生活垃圾无害化处理率已接近 100%,随着行业资本开支下降,相关上市公司自由现金流持续好转,分红能力持续提升,部分公司分红率在 60%以上,中长期或具备相对明确的投资价值;同时,垃圾焚烧企业通过供热改造、布局算力中心、参与 CCER 等举措持续降本增效,盈利水平呈稳健增长态势。公司通过并购整合等,推动运营规模稳步扩张;目前在运/试投运垃圾发电项目处理能力 13900 吨/日,在建/筹建项目处理能力 6500 吨/日,在建/筹建处理能力占在运/试投运项目处理能力比例 46.76%,为公司业绩持续增长提供充足动力。核心数据:截至 2024 年末,我国垃圾清运量从 2004 年的 1.55 亿吨增至 2.60 亿吨;我国生活垃圾无害化处理率已接近 100%,随着行业资本开支下降,相关上市公司自由现金流持续好转,分红能力持续提升,部分公司分红率在 60%以上,中长期或具备相对明确的投资价值;目前在运/试投运垃圾发电项目处理能力 13900 吨/日,在建/筹建项目处理能力 6500 吨/日,在建/筹建处理能力占在运/试投运项目处理能力比例 46.76%,为公司业绩持续增长提供充足动力。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了环保、中科环保等议题。