国泰君安策略研究：信用利差全面上行，静待转机 | 存量与边际系列之四 | 2018

报告摘要

本报告为国泰君安“存量与边际”系列第四期，聚焦2018年6月信用风险蔓延下的市场格局。核心发现：信用利差全线上行，城投债和产业债利差大幅走高，高风险偏好投资者转向防御；但基本面与流动性存在乐观基础，需静待转机。报告从估值、基本面、流动性、风险偏好和利率五个维度追踪市场变化，包含北上资金持续流入、PMI回升、信用事件频发等关键数据。适合策略研究员、基金经理、固收分析师、金融从业者及投资者阅读，助力把握信用债市场拐点与阶段性机会。

📋 报告目录

1. 行情与估值
2. 基本面
3. 流动性
4. 风险偏好
5. 利率