2018货币市场流动性分析展望｜超储率测算与资金面预测｜川财证券固收深度报告

报告摘要

本报告深入剖析银行间市场资金供给核心——超额存款准备金率，构建三因素模型精准拟合预测。核心发现：4-5月超储率因定向降准和公开市场净投放上升；6月MPA考核及内外不利因素或促货币政策边际放松，预计二季度超储率提高，资金供给扩大。报告拆解基础货币与法定存款准备金两大驱动因素，重点分析财政存款季节性波动与央行公开市场操作态度。适合银行间市场交易员、固收研究员、宏观策略投资者及货币政策研究者，助您把握流动性拐点与投资节奏。

📋 报告目录

1. 一、概述：流动性以及超额存款准备金率
2. 二、基础货币：拆解和预测
3. 1、公开市场操作
4. 2、财政存款
5. （1）
6. 公共财政净收入
7. （2）
8. 政府基金净收入