聚焦固收深度报告:4个交易维度分析,再论不是短债“买不起”,而是30Y更有“性价比”。0.27-2.30,当前数值创下历史新高,表明市场对于超长债的关注度持续上升。其一,30Y-10Y 期限利差当前处于历史高位,超长品种估值修复空间充足,基本面走弱或货币宽松环境下,利差存在持续压缩动力,直接驱动 30Y 国债收益率回落;其二,30Y 国债换手率维持历史极高位,当前市场多空充分交换、前期止盈抛压持续出清,说明当下正是逐步布局、等待行情启动的窗口期,量能博弈维度验证后续下行行情具备持续性;其三,国债期货前五机构多空比持续抬升、当前位于周期中等偏上区间,机构净多头持仓稳步扩张,多头乐观情绪持续累积,充分反映资金提前博弈长端收益率下行,从期货持仓端印证现券做多逻辑。
聚焦固收深度报告:4个交易维度分析,再论不是短债“买不起”,而是30Y更有“性价比”。0.27-2.30,当前数值创下历史新高,表明市场对于超长债的关注度持续上升。其一,30Y-10Y 期限利差当前处于历史高位,超长品种估值修复空间充足,基本面走弱或货币宽松环境下,利差存在持续压缩动力,直接驱动 30Y 国债收益率回落;其二,30Y 国债换手率维持历史极高位,当前市场多空充分交换、前期止盈抛压持续出清,说明当下正是逐步布局、等待行情启动的窗口期,量能博弈维度验证后续下行行情具备持续性;其三,国债期货前五机构多空比持续抬升、当前位于周期中等偏上区间,机构净多头持仓稳步扩张,多头乐观情绪持续累积,充分反映资金提前博弈长端收益率下行,从期货持仓端印证现券做多逻辑。
聚焦固收深度报告:4个交易维度分析,再论不是短债“买不起”,而是30Y更有“性价比”。0.27-2.30,当前数值创下历史新高,表明市场对于超长债的关注度持续上升。其一,30Y-10Y 期限利差当前处于历史高位,超长品种估值修复空间充足,基本面走弱或货币宽松环境下,利差存在持续压缩动力,直接驱动 30Y 国债收益率回落;其二,30Y 国债换手率维持历史极高位,当前市场多空充分交换、前期止盈抛压持续出清,说明当下正是逐步布局、等待行情启动的窗口期,量能博弈维度验证后续下行行情具备持续性;其三,国债期货前五机构多空比持续抬升、当前位于周期中等偏上区间,机构净多头持仓稳步扩张,多头乐观情绪持续累积,充分反映资金提前博弈长端收益率下行,从期货持仓端印证现券做多逻辑。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、固收深度报告等议题。