聚焦固收点评:振26转债,铬盐一体化龙头企业。基于我们已经构建好的上市首日转股溢价率实证模型,其中,基础化工行业的转股溢价率为 31.18%,中债企业债到期收益为 2.20%,2026 年一季报显示振华股份前十大股东持股比例为 49.34%,2026 年 7 月 28 日中证转债成交额为 49,604,348,985 元,取对数得 24.63。综合可比标的以及实证结果,考虑到振 26 转债规模中等偏小,评级属于投资级偏高,所属题材具有一定稀缺性,报告预计上市首日转股溢价率在 40%左右,对应的上市价格在 99.25~110.00 元之间。自 2021 年以来,公司营业收入总体呈现稳步增长态势,同比增长率“V 型”波动,2021-2025 年复合增速为 10.95%。
聚焦固收点评:振26转债,铬盐一体化龙头企业。基于我们已经构建好的上市首日转股溢价率实证模型,其中,基础化工行业的转股溢价率为 31.18%,中债企业债到期收益为 2.20%,2026 年一季报显示振华股份前十大股东持股比例为 49.34%,2026 年 7 月 28 日中证转债成交额为 49,604,348,985 元,取对数得 24.63。综合可比标的以及实证结果,考虑到振 26 转债规模中等偏小,评级属于投资级偏高,所属题材具有一定稀缺性,报告预计上市首日转股溢价率在 40%左右,对应的上市价格在 99.25~110.00 元之间。自 2021 年以来,公司营业收入总体呈现稳步增长态势,同比增长率“V 型”波动,2021-2025 年复合增速为 10.95%。
聚焦固收点评:振26转债,铬盐一体化龙头企业。基于我们已经构建好的上市首日转股溢价率实证模型,其中,基础化工行业的转股溢价率为 31.18%,中债企业债到期收益为 2.20%,2026 年一季报显示振华股份前十大股东持股比例为 49.34%,2026 年 7 月 28 日中证转债成交额为 49,604,348,985 元,取对数得 24.63。综合可比标的以及实证结果,考虑到振 26 转债规模中等偏小,评级属于投资级偏高,所属题材具有一定稀缺性,报告预计上市首日转股溢价率在 40%左右,对应的上市价格在 99.25~110.00 元之间。自 2021 年以来,公司营业收入总体呈现稳步增长态势,同比增长率“V 型”波动,2021-2025 年复合增速为 10.95%。核心数据:基于我们已经构建好的上市首日转股溢价率实证模型,其中,基础化工行业的转股溢价率为 31.18%,中债企业债到期收益为 2.20%,2026 年一季报显示振华股份前十大股东持股比例为 49.34%,2026 年 7 月 28 日中证转债成交额为 49,604,348,985 元,取对数得 24.63;综合可比标的以及实证结果,考虑到振 26 转债规模中等偏小,评级属于投资级偏高,所属题材具有一定稀缺性,报告预计上市首日转股溢价率在 40%左右,对应的上市价格在 99.25~110.00 元之间;自 2021 年以来,公司营业收入总体呈现稳步增长态势,同比增长率“V 型”波动,2021-2025 年复合增速为 10.95%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、债基、固收点评等议题。