聚焦固收专题:厘清股债,何时同向,何时反向?。一般而言,股债相关性主要存在以下三种情形:1)当利率预期变化占据主导时,股债往往表现出同向关系;2)股债反向变动,当经济增长预期或风险偏好变化占据主导时,股债通常表现出负相关关系;3)此外风险偏好变化也会强化股债之间的跷跷板效应。操作上建议延续逢低配置思路,久期不宜过低,灵活应对市场短期波动,在做好风险控制的基础上,把握收益率阶段性上行带来的配置机会。整体来看,短期权益市场高位震荡可能并不会对债市形成实质性压制,权益波动加剧或许反而容易驱动避险配置资金持续增配债券资产。
聚焦固收专题:厘清股债,何时同向,何时反向?。一般而言,股债相关性主要存在以下三种情形:1)当利率预期变化占据主导时,股债往往表现出同向关系;2)股债反向变动,当经济增长预期或风险偏好变化占据主导时,股债通常表现出负相关关系;3)此外风险偏好变化也会强化股债之间的跷跷板效应。操作上建议延续逢低配置思路,久期不宜过低,灵活应对市场短期波动,在做好风险控制的基础上,把握收益率阶段性上行带来的配置机会。整体来看,短期权益市场高位震荡可能并不会对债市形成实质性压制,权益波动加剧或许反而容易驱动避险配置资金持续增配债券资产。
聚焦固收专题:厘清股债,何时同向,何时反向?。一般而言,股债相关性主要存在以下三种情形:1)当利率预期变化占据主导时,股债往往表现出同向关系;2)股债反向变动,当经济增长预期或风险偏好变化占据主导时,股债通常表现出负相关关系;3)此外风险偏好变化也会强化股债之间的跷跷板效应。操作上建议延续逢低配置思路,久期不宜过低,灵活应对市场短期波动,在做好风险控制的基础上,把握收益率阶段性上行带来的配置机会。整体来看,短期权益市场高位震荡可能并不会对债市形成实质性压制,权益波动加剧或许反而容易驱动避险配置资金持续增配债券资产。核心数据:例如,3 月以来,上证综指从阶段性低点 3813点上涨至 5 月高点 4243 点,同期 10 年期国债收益率却由 1.83%下行至 1.75%,股债双双走强。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、债市、固收专题等议题。