聚焦汽车行业:乘用车内需磨底、出口与高端化α延续,商用车回调即配置,宇树落地+WRC催化,机器人进入基本面定价阶段。核心观点:汽车板块本周围绕中报与产业事件走向分化:吉利、小米、禾赛、贝斯特、江淮等密集披露中报,乘联分会8月前半月数据显示内需进一步承压,成都车展周五开幕;商用车重视低估值强业绩龙头回调后的配置机会。机器人板块则经历宇树上市的情绪极值后回归理性,其发行与交易为智元、银河通用、众擎、灵心巧手、普渡等后续资本化提供了定价锚。吉利H1营收1736亿元(+15%)创历史新高,核心归母净利润96.8亿元(+46%),单车收入同比+16%至11.2万元,高端化+全球化对冲内需疲弱;小米Q2汽车收入239亿元(+15.9%),但ASP下降9.6%、分部毛利率由去年同期26.4%回落至19.2%,印证价格战与核心零部件涨价对盈利的压制仍在。
聚焦汽车行业:乘用车内需磨底、出口与高端化α延续,商用车回调即配置,宇树落地+WRC催化,机器人进入基本面定价阶段。核心观点:汽车板块本周围绕中报与产业事件走向分化:吉利、小米、禾赛、贝斯特、江淮等密集披露中报,乘联分会8月前半月数据显示内需进一步承压,成都车展周五开幕;商用车重视低估值强业绩龙头回调后的配置机会。机器人板块则经历宇树上市的情绪极值后回归理性,其发行与交易为智元、银河通用、众擎、灵心巧手、普渡等后续资本化提供了定价锚。吉利H1营收1736亿元(+15%)创历史新高,核心归母净利润96.8亿元(+46%),单车收入同比+16%至11.2万元,高端化+全球化对冲内需疲弱;小米Q2汽车收入239亿元(+15.9%),但ASP下降9.6%、分部毛利率由去年同期26.4%回落至19.2%,印证价格战与核心零部件涨价对盈利的压制仍在。
聚焦汽车行业:乘用车内需磨底、出口与高端化α延续,商用车回调即配置,宇树落地+WRC催化,机器人进入基本面定价阶段。核心观点:汽车板块本周围绕中报与产业事件走向分化:吉利、小米、禾赛、贝斯特、江淮等密集披露中报,乘联分会8月前半月数据显示内需进一步承压,成都车展周五开幕;商用车重视低估值强业绩龙头回调后的配置机会。机器人板块则经历宇树上市的情绪极值后回归理性,其发行与交易为智元、银河通用、众擎、灵心巧手、普渡等后续资本化提供了定价锚。吉利H1营收1736亿元(+15%)创历史新高,核心归母净利润96.8亿元(+46%),单车收入同比+16%至11.2万元,高端化+全球化对冲内需疲弱;小米Q2汽车收入239亿元(+15.9%),但ASP下降9.6%、分部毛利率由去年同期26.4%回落至19.2%,印证价格战与核心零部件涨价对盈利的压制仍在。核心数据:吉利H1营收1736亿元(+15%)创历史新高,核心归母净利润96.8亿元(+46%),单车收入同比+16%至11.2万元,高端化+全球化对冲内需疲弱;小米Q2汽车收入239亿元(+15.9%),但ASP下降9.6%、分部毛利率由去年同期26.4%回落至19.2%,印证价格战与核心零部件涨价对盈利的压制仍在;乘用车:乘联分会口径,8月1–16日全国乘用车零售62.8万辆、厂商批发58.3万辆,同比分别-22%、-25%。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了商用车、机器人、出口、汽车等议题。