聚焦环保行业:碳配额分配征求意见,市场配额供给有望收紧。在配额分配方面,2025年、2026 年发电行业加权综合碳排放基准值每年同比下调 0. 35%,其中 300MW 等级以上常规燃煤机组的基准值在上一年的基础上下降 0.1%,300MW 等级及以下常规燃煤机组下降 0.4%,先进煤电机组低碳优势有望凸显。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势,拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工;垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长,业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营,布局海外市场的伟明环保;供热业务持续发力,经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好,投资收益增厚业绩的中山公用;燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
聚焦环保行业:碳配额分配征求意见,市场配额供给有望收紧。在配额分配方面,2025年、2026 年发电行业加权综合碳排放基准值每年同比下调 0. 35%,其中 300MW 等级以上常规燃煤机组的基准值在上一年的基础上下降 0.1%,300MW 等级及以下常规燃煤机组下降 0.4%,先进煤电机组低碳优势有望凸显。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势,拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工;垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长,业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营,布局海外市场的伟明环保;供热业务持续发力,经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好,投资收益增厚业绩的中山公用;燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
聚焦环保行业:碳配额分配征求意见,市场配额供给有望收紧。在配额分配方面,2025年、2026 年发电行业加权综合碳排放基准值每年同比下调 0. 35%,其中 300MW 等级以上常规燃煤机组的基准值在上一年的基础上下降 0.1%,300MW 等级及以下常规燃煤机组下降 0.4%,先进煤电机组低碳优势有望凸显。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势,拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工;垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长,业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营,布局海外市场的伟明环保;供热业务持续发力,经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好,投资收益增厚业绩的中山公用;燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。核心数据:在配额分配方面,2025年、2026 年发电行业加权综合碳排放基准值每年同比下调 0. 35%,其中 300MW 等级以上常规燃煤机组的基准值在上一年的基础上下降 0.1%,300MW 等级及以下常规燃煤机组下降 0.4%,先进煤电机组低碳优势有望凸显;《意见稿》还进一步下调年初的预分配配额比例至 50%(上一履约周期为 70%),因此上半年市场内配额供给将进一步减少。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了环保、盈利、环保行业等议题。