聚焦思泰克(301568)首次覆盖报告:3D+SPI国产龙头,AOI、AXI打开成长空间。2020-2025 年收入 CAGR 为13.72%,2025 年收入和净利润分别同比+38.08%/+44.56%,2026Q1 收入和利润增速分别为 45.56%/44.18%,业绩高速增长;毛利率在 50%左右高位企稳,净利率保持在 23%以上。AI 深度学习加速融入机器视觉检测,AI 深度学习突破传统规则算法瓶颈,通过自主学习复杂缺陷特征,提升非标准化场景下的检测精度及适应能力,推动机器视觉检测向免编程、自适应和智能决策方向升级。与此同时,1)SPI 检测精度提升,2)3D AOI 技术升级,3)高单价的 AXI 加入,带动单机价值量持续上行,因此在高端PCBA 检测环节,机器视觉检测设备进入量价齐升阶段。
聚焦思泰克(301568)首次覆盖报告:3D+SPI国产龙头,AOI、AXI打开成长空间。2020-2025 年收入 CAGR 为13.72%,2025 年收入和净利润分别同比+38.08%/+44.56%,2026Q1 收入和利润增速分别为 45.56%/44.18%,业绩高速增长;毛利率在 50%左右高位企稳,净利率保持在 23%以上。AI 深度学习加速融入机器视觉检测,AI 深度学习突破传统规则算法瓶颈,通过自主学习复杂缺陷特征,提升非标准化场景下的检测精度及适应能力,推动机器视觉检测向免编程、自适应和智能决策方向升级。与此同时,1)SPI 检测精度提升,2)3D AOI 技术升级,3)高单价的 AXI 加入,带动单机价值量持续上行,因此在高端PCBA 检测环节,机器视觉检测设备进入量价齐升阶段。
聚焦思泰克(301568)首次覆盖报告:3D+SPI国产龙头,AOI、AXI打开成长空间。2020-2025 年收入 CAGR 为13.72%,2025 年收入和净利润分别同比+38.08%/+44.56%,2026Q1 收入和利润增速分别为 45.56%/44.18%,业绩高速增长;毛利率在 50%左右高位企稳,净利率保持在 23%以上。AI 深度学习加速融入机器视觉检测,AI 深度学习突破传统规则算法瓶颈,通过自主学习复杂缺陷特征,提升非标准化场景下的检测精度及适应能力,推动机器视觉检测向免编程、自适应和智能决策方向升级。与此同时,1)SPI 检测精度提升,2)3D AOI 技术升级,3)高单价的 AXI 加入,带动单机价值量持续上行,因此在高端PCBA 检测环节,机器视觉检测设备进入量价齐升阶段。核心数据:2020-2025 年收入 CAGR 为13.72%,2025 年收入和净利润分别同比+38.08%/+44.56%,2026Q1 收入和利润增速分别为 45.56%/44.18%,业绩高速增长;截至 2026Q1,三位实控人合计持有 48.81%的表决权,实控人分工清晰,核心管理团队长期保持稳定,公司 2026 年 6 月已实施股权激励计划,有助于增强团队凝聚力与长期经营稳定性。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了思泰克、首次覆盖报告、3D+SPI国产龙头、AOI等议题。