聚焦2026年固收中期策略:战略性看多债市。地产、基建等传统部门融资持续收缩,科技企业贷款与科创债虽保持较快增长,但体量尚不足以带动债务周期回升;随着化债进入收尾阶段,政府债对融资增速的支撑趋弱,投资与社融增速仍有下行压力。居民收入、消费倾向和资产负债表修复仍然偏弱,预计后续 CPI 同比区间 0.6%-1.0%、PPI 同比 1.0%-3.2%,通胀对货币宽松的约束总体有限。预计 10 年、30 年国债收益率核心区间分别为 1.6%-1.8%、2.0%-2.3%,期限溢价压缩仍是下半年主要交易方向。
聚焦2026年固收中期策略:战略性看多债市。地产、基建等传统部门融资持续收缩,科技企业贷款与科创债虽保持较快增长,但体量尚不足以带动债务周期回升;随着化债进入收尾阶段,政府债对融资增速的支撑趋弱,投资与社融增速仍有下行压力。居民收入、消费倾向和资产负债表修复仍然偏弱,预计后续 CPI 同比区间 0.6%-1.0%、PPI 同比 1.0%-3.2%,通胀对货币宽松的约束总体有限。预计 10 年、30 年国债收益率核心区间分别为 1.6%-1.8%、2.0%-2.3%,期限溢价压缩仍是下半年主要交易方向。
聚焦2026年固收中期策略:战略性看多债市。地产、基建等传统部门融资持续收缩,科技企业贷款与科创债虽保持较快增长,但体量尚不足以带动债务周期回升;随着化债进入收尾阶段,政府债对融资增速的支撑趋弱,投资与社融增速仍有下行压力。居民收入、消费倾向和资产负债表修复仍然偏弱,预计后续 CPI 同比区间 0.6%-1.0%、PPI 同比 1.0%-3.2%,通胀对货币宽松的约束总体有限。预计 10 年、30 年国债收益率核心区间分别为 1.6%-1.8%、2.0%-2.3%,期限溢价压缩仍是下半年主要交易方向。核心数据:居民收入、消费倾向和资产负债表修复仍然偏弱,预计后续 CPI 同比区间 0.6%-1.0%、PPI 同比 1.0%-3.2%,通胀对货币宽松的约束总体有限;预计 10 年、30 年国债收益率核心区间分别为 1.6%-1.8%、2.0%-2.3%,期限溢价压缩仍是下半年主要交易方向。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、固收、债券、2026年固收中期策略等议题。