聚焦人形机器人行业深度报告:具身智能理想载体,奇点渐至未来可期。近两年,国内外人形机器人厂商在本体运动能力上取得明显进展,以目前人形机器人展示出来的硬件水平来看,报告认为能够满足落地基本需求,阻碍人形机器人大规模商业化的瓶颈主要是以“大脑”为核心的智能化水平仍然偏低,一方面目前相对成熟的 VLA 大模型在泛化能力上存在一定瓶颈,而泛化能力较强的世界模型还处于早期阶段,另一方面具身智能模型落地需要的高密度、高质量数据严重匮乏,导致目前人形机器人下游的应用场景还停留在工业和垂类应用等结构化场景中,距离家用服务的非结构化场景应用仍有很长的距离。当前人形机器人行业仍处于从技术验证向规模化量产过渡的关键阶段,重点关注有望率先兑现订单和收入的核心零部件环节。
聚焦人形机器人行业深度报告:具身智能理想载体,奇点渐至未来可期。近两年,国内外人形机器人厂商在本体运动能力上取得明显进展,以目前人形机器人展示出来的硬件水平来看,报告认为能够满足落地基本需求,阻碍人形机器人大规模商业化的瓶颈主要是以“大脑”为核心的智能化水平仍然偏低,一方面目前相对成熟的 VLA 大模型在泛化能力上存在一定瓶颈,而泛化能力较强的世界模型还处于早期阶段,另一方面具身智能模型落地需要的高密度、高质量数据严重匮乏,导致目前人形机器人下游的应用场景还停留在工业和垂类应用等结构化场景中,距离家用服务的非结构化场景应用仍有很长的距离。当前人形机器人行业仍处于从技术验证向规模化量产过渡的关键阶段,重点关注有望率先兑现订单和收入的核心零部件环节。
聚焦人形机器人行业深度报告:具身智能理想载体,奇点渐至未来可期。近两年,国内外人形机器人厂商在本体运动能力上取得明显进展,以目前人形机器人展示出来的硬件水平来看,报告认为能够满足落地基本需求,阻碍人形机器人大规模商业化的瓶颈主要是以“大脑”为核心的智能化水平仍然偏低,一方面目前相对成熟的 VLA 大模型在泛化能力上存在一定瓶颈,而泛化能力较强的世界模型还处于早期阶段,另一方面具身智能模型落地需要的高密度、高质量数据严重匮乏,导致目前人形机器人下游的应用场景还停留在工业和垂类应用等结构化场景中,距离家用服务的非结构化场景应用仍有很长的距离。当前人形机器人行业仍处于从技术验证向规模化量产过渡的关键阶段,重点关注有望率先兑现订单和收入的核心零部件环节。核心数据:随着人形机器人硬件技术的逐步成熟,叠加 AI 大模型的快速发展,在多国政策支持与投资加码等多重因素的共同驱动下,人形机器人产业迎来了历史性的拐点,国内外多个厂商在2025 年实现规模化量产,根据 Omdia 和我们的统计,2025 年全球人形机器人出货量约 1.48 万台,同比 2024 年实现大幅增长,同时 2025 年国内机器人订单规模实现显著突破;凭借着国内独特的政策和资金支持体系、强大的制造业基础和供应链深度,以及规模化的成本优势,目前中国人形机器人的产业化落地及零部件降本已经处于全球领先地位,2025 年全球人形机器人出货量前六位全部为中国企业,合计占据全球 87.87%的出货量份额。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了人形机器人、商业化、大模型、电子等议题。