聚焦【债券深度报告】债券月度策略思考:8月进入政策与效果的观察期。今年 8 月资金缺口处于季节性水平,财政货币协同背景下,在供给放量窗口央行大概率通过公开市场操作等方式进行流动性投放配合,预计买断式逆回购及 MLF 或也维持相对积极的投放状态,DR001 仍将继续围绕 OMO 7 天政策利率运行,需要关注银行资负结构变化以及存单发行价格变化。2、需求:理财进入规模增长小月,供给放量预期下保险进场点位或有所提高,持续关注银行资负压力变化。(1)10y 国债:若央行买债放量,可打开交易空间至 1.65%,否则向下有效突破 1.7%的空间或有限。
聚焦【债券深度报告】债券月度策略思考:8月进入政策与效果的观察期。今年 8 月资金缺口处于季节性水平,财政货币协同背景下,在供给放量窗口央行大概率通过公开市场操作等方式进行流动性投放配合,预计买断式逆回购及 MLF 或也维持相对积极的投放状态,DR001 仍将继续围绕 OMO 7 天政策利率运行,需要关注银行资负结构变化以及存单发行价格变化。2、需求:理财进入规模增长小月,供给放量预期下保险进场点位或有所提高,持续关注银行资负压力变化。(1)10y 国债:若央行买债放量,可打开交易空间至 1.65%,否则向下有效突破 1.7%的空间或有限。
聚焦【债券深度报告】债券月度策略思考:8月进入政策与效果的观察期。今年 8 月资金缺口处于季节性水平,财政货币协同背景下,在供给放量窗口央行大概率通过公开市场操作等方式进行流动性投放配合,预计买断式逆回购及 MLF 或也维持相对积极的投放状态,DR001 仍将继续围绕 OMO 7 天政策利率运行,需要关注银行资负结构变化以及存单发行价格变化。2、需求:理财进入规模增长小月,供给放量预期下保险进场点位或有所提高,持续关注银行资负压力变化。(1)10y 国债:若央行买债放量,可打开交易空间至 1.65%,否则向下有效突破 1.7%的空间或有限。核心数据:(1)10y 国债:若央行买债放量,可打开交易空间至 1.65%,否则向下有效突破 1.7%的空间或有限;若 7-8 月 GDP 低于 4.5%则可能加快增量政策落地的节奏;初关注央行买债:如果恢复至 500 亿,则当前位置的态度更中性,可视为利好信号。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、政策、债市、宏观等议题。