聚焦固定收益:摊余成本债基带来抢配行情。+(86) 21 2897 2228 2026 年 8 月 18 日│中国内地 信用月报核心观点近一个月配置需求持续叠加资金面呵护,长久期二永债下行较多,上周五摊余成本债基重启进一步点燃市场做多热情,机构抢券已提前开启。产业债策略上,建议以中高等级品种作为底仓,适度拉长 AAA/AA+央国企及行业龙头久期至 5 年,尤其关注摊余成本债基获批、市场抢配 5 年普信债的机会。策略建议:关注 5 年期普信配置机会信用债将迎来增量需求,直接利好 5 年附近的普信债、券商次级债、TLAC非资本工具,可在 3-5 年普信债底仓基础上适度增配 5 年左右债券,并关注提前建仓带来的抢跑机会。
聚焦固定收益:摊余成本债基带来抢配行情。+(86) 21 2897 2228 2026 年 8 月 18 日│中国内地 信用月报核心观点近一个月配置需求持续叠加资金面呵护,长久期二永债下行较多,上周五摊余成本债基重启进一步点燃市场做多热情,机构抢券已提前开启。产业债策略上,建议以中高等级品种作为底仓,适度拉长 AAA/AA+央国企及行业龙头久期至 5 年,尤其关注摊余成本债基获批、市场抢配 5 年普信债的机会。策略建议:关注 5 年期普信配置机会信用债将迎来增量需求,直接利好 5 年附近的普信债、券商次级债、TLAC非资本工具,可在 3-5 年普信债底仓基础上适度增配 5 年左右债券,并关注提前建仓带来的抢跑机会。
聚焦固定收益:摊余成本债基带来抢配行情。+(86) 21 2897 2228 2026 年 8 月 18 日│中国内地 信用月报核心观点近一个月配置需求持续叠加资金面呵护,长久期二永债下行较多,上周五摊余成本债基重启进一步点燃市场做多热情,机构抢券已提前开启。产业债策略上,建议以中高等级品种作为底仓,适度拉长 AAA/AA+央国企及行业龙头久期至 5 年,尤其关注摊余成本债基获批、市场抢配 5 年普信债的机会。策略建议:关注 5 年期普信配置机会信用债将迎来增量需求,直接利好 5 年附近的普信债、券商次级债、TLAC非资本工具,可在 3-5 年普信债底仓基础上适度增配 5 年左右债券,并关注提前建仓带来的抢跑机会。核心数据:截至 8 月 15 日 5 年期中票 AA+、TLAC 非资本工具 AAA-、券商次级债 AAA-收益率分别为1.83%、1.83%、1.86%;二永债收益率再创年内新低,5、10 年二级-普信利差为 10、-2BP,5 年性价比较优,10 年进一步压缩空间有限。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债基、久期、地产、城投等议题。