聚焦港交所国债期货上市初期的观察点——利率衍生品策略月报。首周 CBF 与 TF 价差稳定在 1.17-1.20 元,主要反应定价机制差异,不宜直接视作可套利的跨市场基差,后续观察篮子确认后两者能否围绕各自定价基准形成稳定的相对价格中枢。技术形态上,TL 强于 T,TL 116.0 上方能否维持量仓稳定、T 能否有效站上 109.50,决定两者上行动能的持续性。前期提示的 Shibor/Repo 做窄机会短期基本兑现,近日银行重启长期限大额存单、存单利率在资金转松后仍较坚挺,均反映负债压力上升,若存单发行利率持续高于 Shibor,基差存在重新走阔的可能。
聚焦港交所国债期货上市初期的观察点——利率衍生品策略月报。首周 CBF 与 TF 价差稳定在 1.17-1.20 元,主要反应定价机制差异,不宜直接视作可套利的跨市场基差,后续观察篮子确认后两者能否围绕各自定价基准形成稳定的相对价格中枢。技术形态上,TL 强于 T,TL 116.0 上方能否维持量仓稳定、T 能否有效站上 109.50,决定两者上行动能的持续性。前期提示的 Shibor/Repo 做窄机会短期基本兑现,近日银行重启长期限大额存单、存单利率在资金转松后仍较坚挺,均反映负债压力上升,若存单发行利率持续高于 Shibor,基差存在重新走阔的可能。
聚焦港交所国债期货上市初期的观察点——利率衍生品策略月报。首周 CBF 与 TF 价差稳定在 1.17-1.20 元,主要反应定价机制差异,不宜直接视作可套利的跨市场基差,后续观察篮子确认后两者能否围绕各自定价基准形成稳定的相对价格中枢。技术形态上,TL 强于 T,TL 116.0 上方能否维持量仓稳定、T 能否有效站上 109.50,决定两者上行动能的持续性。前期提示的 Shibor/Repo 做窄机会短期基本兑现,近日银行重启长期限大额存单、存单利率在资金转松后仍较坚挺,均反映负债压力上升,若存单发行利率持续高于 Shibor,基差存在重新走阔的可能。核心数据:IRS 1×5Y 已压缩至 8-10BP,继续追平性价比一般。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、国债、期货、交易策略等议题。