聚焦理解美国金融“去监管”的超级周期(一):什么造就了特朗普第二任期美国金融的繁荣?。上述影响主要通过三条路径体现:其一,资本空间释放带来回购和资产配置能力提升,2025 年一季度标普 500 金融板块回购金额为 594 亿美元,环比增长 41.0%,2025 年全年股票回购和私有化交易共同压缩可交易股票供给;其二,eSLR 改革降低部分国债持仓的资本约束,银行扩大国债及机构债承接能力,财政部 Fiscal Data 显示 2025 年 9 月 10 日 10 年期国债再发行投标倍数为 2.65、间接投标人占竞争性获配额约 83.1%;其三,并购审查松动、数字资产相关监管边际转向和 SEC 执法活动下降共同改善风险偏好,推动信贷和交易活动更加活跃。
聚焦理解美国金融“去监管”的超级周期(一):什么造就了特朗普第二任期美国金融的繁荣?。上述影响主要通过三条路径体现:其一,资本空间释放带来回购和资产配置能力提升,2025 年一季度标普 500 金融板块回购金额为 594 亿美元,环比增长 41.0%,2025 年全年股票回购和私有化交易共同压缩可交易股票供给;其二,eSLR 改革降低部分国债持仓的资本约束,银行扩大国债及机构债承接能力,财政部 Fiscal Data 显示 2025 年 9 月 10 日 10 年期国债再发行投标倍数为 2.65、间接投标人占竞争性获配额约 83.1%;其三,并购审查松动、数字资产相关监管边际转向和 SEC 执法活动下降共同改善风险偏好,推动信贷和交易活动更加活跃。
聚焦理解美国金融“去监管”的超级周期(一):什么造就了特朗普第二任期美国金融的繁荣?。上述影响主要通过三条路径体现:其一,资本空间释放带来回购和资产配置能力提升,2025 年一季度标普 500 金融板块回购金额为 594 亿美元,环比增长 41.0%,2025 年全年股票回购和私有化交易共同压缩可交易股票供给;其二,eSLR 改革降低部分国债持仓的资本约束,银行扩大国债及机构债承接能力,财政部 Fiscal Data 显示 2025 年 9 月 10 日 10 年期国债再发行投标倍数为 2.65、间接投标人占竞争性获配额约 83.1%;其三,并购审查松动、数字资产相关监管边际转向和 SEC 执法活动下降共同改善风险偏好,推动信贷和交易活动更加活跃。核心数据:上述影响主要通过三条路径体现:其一,资本空间释放带来回购和资产配置能力提升,2025 年一季度标普 500 金融板块回购金额为 594 亿美元,环比增长 41.0%,2025 年全年股票回购和私有化交易共同压缩可交易股票供给;其二,eSLR 改革降低部分国债持仓的资本约束,银行扩大国债及机构债承接能力,财政部 Fiscal Data 显示 2025 年 9 月 10 日 10 年期国债再发行投标倍数为 2.65、间接投标人占竞争性获配额约 83.1%;这种模式在短期内激发了市场活力:标普 500 指数 2025 年全年价格回报约 16.4%,美国并购市场总额达 2.3 万亿美元,IPO 市场融资约 440 亿美元。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了监管、执法、政策等议题。