聚焦2026年7月债券托管数据点评:年金与社保或为其他机构中增持国债的主力。7 月债券总托管规模环比上升 25612 亿元,创 16 个月以来新高,较 6月多增 3001 亿元,主要是利率债托管增量大幅提升贡献,而同业存单净融资明显下降。尽管月末市场交易热情提升,但从全月数据看,如果剔除买断式回购净投放的影响,银行对债券的增持意愿明显上升,而从 7 月央行对国债净买入规模回到 500 亿元,对于中长期流动性转为超量续作,似乎显示了央行对长端利率的调控诉求有所回落。从银行间分机构数据看,7 月银行杠杆率环比下降 0.1pct 至 102.2%,非银机构杠杆率环比上升 0.2pct 至115.4%,处于近年来偏低水平。
聚焦2026年7月债券托管数据点评:年金与社保或为其他机构中增持国债的主力。7 月债券总托管规模环比上升 25612 亿元,创 16 个月以来新高,较 6月多增 3001 亿元,主要是利率债托管增量大幅提升贡献,而同业存单净融资明显下降。尽管月末市场交易热情提升,但从全月数据看,如果剔除买断式回购净投放的影响,银行对债券的增持意愿明显上升,而从 7 月央行对国债净买入规模回到 500 亿元,对于中长期流动性转为超量续作,似乎显示了央行对长端利率的调控诉求有所回落。从银行间分机构数据看,7 月银行杠杆率环比下降 0.1pct 至 102.2%,非银机构杠杆率环比上升 0.2pct 至115.4%,处于近年来偏低水平。
聚焦2026年7月债券托管数据点评:年金与社保或为其他机构中增持国债的主力。7 月债券总托管规模环比上升 25612 亿元,创 16 个月以来新高,较 6月多增 3001 亿元,主要是利率债托管增量大幅提升贡献,而同业存单净融资明显下降。尽管月末市场交易热情提升,但从全月数据看,如果剔除买断式回购净投放的影响,银行对债券的增持意愿明显上升,而从 7 月央行对国债净买入规模回到 500 亿元,对于中长期流动性转为超量续作,似乎显示了央行对长端利率的调控诉求有所回落。从银行间分机构数据看,7 月银行杠杆率环比下降 0.1pct 至 102.2%,非银机构杠杆率环比上升 0.2pct 至115.4%,处于近年来偏低水平。核心数据:7 月债券总托管规模环比上升 25612 亿元,创 16 个月以来新高,较 6月多增 3001 亿元,主要是利率债托管增量大幅提升贡献,而同业存单净融资明显下降;尽管月末市场交易热情提升,但从全月数据看,如果剔除买断式回购净投放的影响,银行对债券的增持意愿明显上升,而从 7 月央行对国债净买入规模回到 500 亿元,对于中长期流动性转为超量续作,似乎显示了央行对长端利率的调控诉求有所回落;从银行间分机构数据看,7 月银行杠杆率环比下降 0.1pct 至 102.2%,非银机构杠杆率环比上升 0.2pct 至115.4%,处于近年来偏低水平。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、国债、利率债、债基等议题。