聚焦2026年8月转债市场研判及“十强转债”组合。政治局会议强调提升资本市场韧性和信心,居民资金入市尚有一定空间,报告认为短期扰动不改A股牛市格局。当前各平价区间转债估值基本位于2023年以来最高位,考虑到纯债利率低位下,转债资产深受固收+资金的青睐(26Q2基金季报显示一级债基对转债参与度明显提升),且近期微盘股明显修复,转债市场估值仍有支撑,但高估值环境下需加强个券筛选;此外,近期转债下修比例明显提升,适当关注无明显信用瑕疵、剩余期限合适、化债诉求强的个券条款博弈机会。中报景气线索关注锂电负极材料(下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升,带动负极材料需求向好)、红外探测(无人机、工业测温等多场景需求快速提升)、聚酯产业链(受益前期油价上涨和行业反内卷推进,产品Q2价差大幅回升)。
聚焦2026年8月转债市场研判及“十强转债”组合。政治局会议强调提升资本市场韧性和信心,居民资金入市尚有一定空间,报告认为短期扰动不改A股牛市格局。当前各平价区间转债估值基本位于2023年以来最高位,考虑到纯债利率低位下,转债资产深受固收+资金的青睐(26Q2基金季报显示一级债基对转债参与度明显提升),且近期微盘股明显修复,转债市场估值仍有支撑,但高估值环境下需加强个券筛选;此外,近期转债下修比例明显提升,适当关注无明显信用瑕疵、剩余期限合适、化债诉求强的个券条款博弈机会。中报景气线索关注锂电负极材料(下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升,带动负极材料需求向好)、红外探测(无人机、工业测温等多场景需求快速提升)、聚酯产业链(受益前期油价上涨和行业反内卷推进,产品Q2价差大幅回升)。
聚焦2026年8月转债市场研判及“十强转债”组合。政治局会议强调提升资本市场韧性和信心,居民资金入市尚有一定空间,报告认为短期扰动不改A股牛市格局。当前各平价区间转债估值基本位于2023年以来最高位,考虑到纯债利率低位下,转债资产深受固收+资金的青睐(26Q2基金季报显示一级债基对转债参与度明显提升),且近期微盘股明显修复,转债市场估值仍有支撑,但高估值环境下需加强个券筛选;此外,近期转债下修比例明显提升,适当关注无明显信用瑕疵、剩余期限合适、化债诉求强的个券条款博弈机会。中报景气线索关注锂电负极材料(下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升,带动负极材料需求向好)、红外探测(无人机、工业测温等多场景需求快速提升)、聚酯产业链(受益前期油价上涨和行业反内卷推进,产品Q2价差大幅回升)。核心数据:股市方面,月内市场大幅回调,尤其科技成长板块由强转弱,市场风险偏好明显收敛,成交额逐步回落,部分交易日跌至2万亿元以下,板块间呈现一定再平衡特征,截至7月28日沪指收于3813.3,全月下跌6.87%;截至7月28日,转债算数平均平价98.03元,较上月-15.47%,价格中位数131.82元,较上月末+2.05%,为23年以来83%分位数位置。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市等议题。