聚焦汇聚科技(1729.HK)公司深度报告:数据中心互连能力持续外延,收购莱尼打开成长空间。报告认为,该业务具备客户基础稳定、应用场景多元及定制化能力较强等特点,短期仍将作为公司收入基本盘;中长期看,随着数据中心、医疗设备及汽车电子等应用占比提升,电线组件业务有望继续向更高规格及附加值产品升级。报告认为,特种电线收入逆势增长,且应用于工业通信、轨道交通及高清数据传输等场景,有望成为数字电线业务内部结构优化方向。报告认为,随着AI基础设施建设和数据中心服务器需求持续扩张,服务器业务有望继续成为公司收入增长的重要支撑,但后续仍需关注订单持续性、客户结构及盈利能力变化。
聚焦汇聚科技(1729.HK)公司深度报告:数据中心互连能力持续外延,收购莱尼打开成长空间。报告认为,该业务具备客户基础稳定、应用场景多元及定制化能力较强等特点,短期仍将作为公司收入基本盘;中长期看,随着数据中心、医疗设备及汽车电子等应用占比提升,电线组件业务有望继续向更高规格及附加值产品升级。报告认为,特种电线收入逆势增长,且应用于工业通信、轨道交通及高清数据传输等场景,有望成为数字电线业务内部结构优化方向。报告认为,随着AI基础设施建设和数据中心服务器需求持续扩张,服务器业务有望继续成为公司收入增长的重要支撑,但后续仍需关注订单持续性、客户结构及盈利能力变化。
聚焦汇聚科技(1729.HK)公司深度报告:数据中心互连能力持续外延,收购莱尼打开成长空间。报告认为,该业务具备客户基础稳定、应用场景多元及定制化能力较强等特点,短期仍将作为公司收入基本盘;中长期看,随着数据中心、医疗设备及汽车电子等应用占比提升,电线组件业务有望继续向更高规格及附加值产品升级。报告认为,特种电线收入逆势增长,且应用于工业通信、轨道交通及高清数据传输等场景,有望成为数字电线业务内部结构优化方向。报告认为,随着AI基础设施建设和数据中心服务器需求持续扩张,服务器业务有望继续成为公司收入增长的重要支撑,但后续仍需关注订单持续性、客户结构及盈利能力变化。核心数据:2025年,公司收入达124.10亿港元,其中服务器业务收入占比提升至59.6%,成为公司第一大收入来源;l 电线组件业务:传统优势业务仍为收入基本盘,数据中心需求带动增长电线组件仍是汇聚科技的重要收入来源,2025年收入达34.30亿港元,产品覆盖数据中心、电讯、医疗设备、工业设备及汽车等多类应用。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了数据中心、全球化、服务器、AI等议题。