聚焦维立志博-B(09887.HK)三平台驱动、核心管线领衔,迈入IO2.0时代。盈利预测与投资建议:随着 LBL-024 临床价值逐步兑现、LBL-034 加速推进及其他核心管线持续取得进展,公司有望通过对外授权及里程碑付款实现收入增长。报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 1.80 亿元、3.38 亿元和 4.21 亿元,同比分别增长 1.5%、87.6%和 24.8%;归母净利润分别为-2.72 亿元、-1.56 亿元和-2.06 亿元,同比分别增长-28.6%、42.7%和-32.1%。考虑到公司 LBL-024 在4-1BB 赛道具备稀缺性,LBL-034 有望成为第二增长曲线,且平台型研发能力与全球 BD 拓展能力持续兑现,公司中长期成长逻辑清晰。
聚焦维立志博-B(09887.HK)三平台驱动、核心管线领衔,迈入IO2.0时代。盈利预测与投资建议:随着 LBL-024 临床价值逐步兑现、LBL-034 加速推进及其他核心管线持续取得进展,公司有望通过对外授权及里程碑付款实现收入增长。报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 1.80 亿元、3.38 亿元和 4.21 亿元,同比分别增长 1.5%、87.6%和 24.8%;归母净利润分别为-2.72 亿元、-1.56 亿元和-2.06 亿元,同比分别增长-28.6%、42.7%和-32.1%。考虑到公司 LBL-024 在4-1BB 赛道具备稀缺性,LBL-034 有望成为第二增长曲线,且平台型研发能力与全球 BD 拓展能力持续兑现,公司中长期成长逻辑清晰。
聚焦维立志博-B(09887.HK)三平台驱动、核心管线领衔,迈入IO2.0时代。盈利预测与投资建议:随着 LBL-024 临床价值逐步兑现、LBL-034 加速推进及其他核心管线持续取得进展,公司有望通过对外授权及里程碑付款实现收入增长。报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 1.80 亿元、3.38 亿元和 4.21 亿元,同比分别增长 1.5%、87.6%和 24.8%;归母净利润分别为-2.72 亿元、-1.56 亿元和-2.06 亿元,同比分别增长-28.6%、42.7%和-32.1%。考虑到公司 LBL-024 在4-1BB 赛道具备稀缺性,LBL-034 有望成为第二增长曲线,且平台型研发能力与全球 BD 拓展能力持续兑现,公司中长期成长逻辑清晰。核心数据:报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 1.80 亿元、3.38 亿元和 4.21 亿元,同比分别增长 1.5%、87.6%和 24.8%;归母净利润分别为-2.72 亿元、-1.56 亿元和-2.06 亿元,同比分别增长-28.6%、42.7%和-32.1%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了维立志博、09887.HK、三平台驱动等议题。