聚焦固收专题研究:如何高频跟踪基金的权益调仓行为。由此,若基金将高β科技换成低β公用事业,即使股票市值比例不变,也应被识别为市场风险敞口下降。权益风险敞口采用 60 日指数加权(加权指越接近最新日期的数据,参与回归时的权重越高;越早的数据权重按指数规律递减,120 日指数加权 β 同样做类似处理)β作为快速信号、120 日指数加权β作为中期基准;行业配置使用 31 个申万一级行业指数进行非负岭回归;债券基金则通过短债、久期、权益和转债四因子正交化,分别识别权益风险与转债风险。(1)股票基金与偏股混合基金的公募有效风险β60 最新约为 0.99,较 5 个交易日前上升约 0.03,上升基金占比约 61%,β60 已基本回到β120 所代表的中期水平。
聚焦固收专题研究:如何高频跟踪基金的权益调仓行为。由此,若基金将高β科技换成低β公用事业,即使股票市值比例不变,也应被识别为市场风险敞口下降。权益风险敞口采用 60 日指数加权(加权指越接近最新日期的数据,参与回归时的权重越高;越早的数据权重按指数规律递减,120 日指数加权 β 同样做类似处理)β作为快速信号、120 日指数加权β作为中期基准;行业配置使用 31 个申万一级行业指数进行非负岭回归;债券基金则通过短债、久期、权益和转债四因子正交化,分别识别权益风险与转债风险。(1)股票基金与偏股混合基金的公募有效风险β60 最新约为 0.99,较 5 个交易日前上升约 0.03,上升基金占比约 61%,β60 已基本回到β120 所代表的中期水平。
聚焦固收专题研究:如何高频跟踪基金的权益调仓行为。由此,若基金将高β科技换成低β公用事业,即使股票市值比例不变,也应被识别为市场风险敞口下降。权益风险敞口采用 60 日指数加权(加权指越接近最新日期的数据,参与回归时的权重越高;越早的数据权重按指数规律递减,120 日指数加权 β 同样做类似处理)β作为快速信号、120 日指数加权β作为中期基准;行业配置使用 31 个申万一级行业指数进行非负岭回归;债券基金则通过短债、久期、权益和转债四因子正交化,分别识别权益风险与转债风险。(1)股票基金与偏股混合基金的公募有效风险β60 最新约为 0.99,较 5 个交易日前上升约 0.03,上升基金占比约 61%,β60 已基本回到β120 所代表的中期水平。核心数据:(1)股票基金与偏股混合基金的公募有效风险β60 最新约为 0.99,较 5 个交易日前上升约 0.03,上升基金占比约 61%,β60 已基本回到β120 所代表的中期水平。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、基金、股票、固收专题研究等议题。