聚焦固定收益专题报告:久期竞赛临界点。债市转熊后三个月,业绩靠前的债基久期降幅超过排名靠后的产品,但 2021 年后,债熊多以短期调整形式呈现,绩优产品加速减久期的周期缩短至 2 个月内。同时,尾部追多资金仍拥挤,近三个月内,后 20%债基久期分歧度整体下行,由 5 月下旬的 0.98 一度降至 7 月上旬 0.83 的低点,而 7 月中旬至今该读数仍在 0.8-0.9 之间徘徊,可见因预期扭转导致的策略分化尚未出现,往后看,仍需关注供给冲击节奏与可能出现的增量政策扰动。熊牛拐点前三个月,业绩排名后 20%的债基久期呈现小幅震荡,2021 年以来个别拐点前夕,后 20%债基久期甚至出现小幅增长。
聚焦固定收益专题报告:久期竞赛临界点。债市转熊后三个月,业绩靠前的债基久期降幅超过排名靠后的产品,但 2021 年后,债熊多以短期调整形式呈现,绩优产品加速减久期的周期缩短至 2 个月内。同时,尾部追多资金仍拥挤,近三个月内,后 20%债基久期分歧度整体下行,由 5 月下旬的 0.98 一度降至 7 月上旬 0.83 的低点,而 7 月中旬至今该读数仍在 0.8-0.9 之间徘徊,可见因预期扭转导致的策略分化尚未出现,往后看,仍需关注供给冲击节奏与可能出现的增量政策扰动。熊牛拐点前三个月,业绩排名后 20%的债基久期呈现小幅震荡,2021 年以来个别拐点前夕,后 20%债基久期甚至出现小幅增长。
聚焦固定收益专题报告:久期竞赛临界点。债市转熊后三个月,业绩靠前的债基久期降幅超过排名靠后的产品,但 2021 年后,债熊多以短期调整形式呈现,绩优产品加速减久期的周期缩短至 2 个月内。同时,尾部追多资金仍拥挤,近三个月内,后 20%债基久期分歧度整体下行,由 5 月下旬的 0.98 一度降至 7 月上旬 0.83 的低点,而 7 月中旬至今该读数仍在 0.8-0.9 之间徘徊,可见因预期扭转导致的策略分化尚未出现,往后看,仍需关注供给冲击节奏与可能出现的增量政策扰动。熊牛拐点前三个月,业绩排名后 20%的债基久期呈现小幅震荡,2021 年以来个别拐点前夕,后 20%债基久期甚至出现小幅增长。核心数据:债市转熊后三个月,业绩靠前的债基久期降幅超过排名靠后的产品,但 2021 年后,债熊多以短期调整形式呈现,绩优产品加速减久期的周期缩短至 2 个月内;同时,尾部追多资金仍拥挤,近三个月内,后 20%债基久期分歧度整体下行,由 5 月下旬的 0.98 一度降至 7 月上旬 0.83 的低点,而 7 月中旬至今该读数仍在 0.8-0.9 之间徘徊,可见因预期扭转导致的策略分化尚未出现,往后看,仍需关注供给冲击节奏与可能出现的增量政策扰动;熊牛拐点前三个月,业绩排名后 20%的债基久期呈现小幅震荡,2021 年以来个别拐点前夕,后 20%债基久期甚至出现小幅增长。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了久期、债基、固定收益专题报告、久期竞赛临界点等议题。