聚焦固定收益策略报告:1.7%合理性再评估。8 月以来,地产中位分位约为 29%,而10 年、30 年国债收益率分位分别为 9%和 15%,当前长端利率所处位置低于地产高频同比指标所处位置。最新一期数据显示,7 月 11 项经济数据中,仅出口边际改善,社融和 M1 持平,其余 8 项指标均边际下行,上行指标占比由前一期的 27.3%下降至 9.1%。尤其是我们重点观察的 3 年水平值口径的偏离度指数,这一指标在 2025 年 1-10 月持续为负,2025 年 11 月之后,偏离度逐步回归零附近;而后,除个别月份外,2026 年 1-7 月偏离度大体在-0.6 至+0.3 之间波动,表明利率与基本面的估值整体比较匹配。
聚焦固定收益策略报告:1.7%合理性再评估。8 月以来,地产中位分位约为 29%,而10 年、30 年国债收益率分位分别为 9%和 15%,当前长端利率所处位置低于地产高频同比指标所处位置。最新一期数据显示,7 月 11 项经济数据中,仅出口边际改善,社融和 M1 持平,其余 8 项指标均边际下行,上行指标占比由前一期的 27.3%下降至 9.1%。尤其是我们重点观察的 3 年水平值口径的偏离度指数,这一指标在 2025 年 1-10 月持续为负,2025 年 11 月之后,偏离度逐步回归零附近;而后,除个别月份外,2026 年 1-7 月偏离度大体在-0.6 至+0.3 之间波动,表明利率与基本面的估值整体比较匹配。
聚焦固定收益策略报告:1.7%合理性再评估。8 月以来,地产中位分位约为 29%,而10 年、30 年国债收益率分位分别为 9%和 15%,当前长端利率所处位置低于地产高频同比指标所处位置。最新一期数据显示,7 月 11 项经济数据中,仅出口边际改善,社融和 M1 持平,其余 8 项指标均边际下行,上行指标占比由前一期的 27.3%下降至 9.1%。尤其是我们重点观察的 3 年水平值口径的偏离度指数,这一指标在 2025 年 1-10 月持续为负,2025 年 11 月之后,偏离度逐步回归零附近;而后,除个别月份外,2026 年 1-7 月偏离度大体在-0.6 至+0.3 之间波动,表明利率与基本面的估值整体比较匹配。核心数据:8 月以来,地产中位分位约为 29%,而10 年、30 年国债收益率分位分别为 9%和 15%,当前长端利率所处位置低于地产高频同比指标所处位置;最新一期数据显示,7 月 11 项经济数据中,仅出口边际改善,社融和 M1 持平,其余 8 项指标均边际下行,上行指标占比由前一期的 27.3%下降至 9.1%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了固定收益策略报告、1.7%合理性再评估等议题。