聚焦票息资产热度图谱:2%的票息久期要多长?。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 3 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。具体来看,租赁债中 3 年内品种收益全线上行,2-3 年公募永续债调整幅度达到 4.4BP;商金债收益率也基本上行,不过多数品种波幅低于 2BP;银行次级债中,国股行品种收益率窄幅震荡,2-3 年城商行永续债、1-2 年农商行二级债收益率上行超 7BP;证券公司债及次级债中,1-2 年私募非永续次级债上行 6.7BP。
聚焦票息资产热度图谱:2%的票息久期要多长?。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 3 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。具体来看,租赁债中 3 年内品种收益全线上行,2-3 年公募永续债调整幅度达到 4.4BP;商金债收益率也基本上行,不过多数品种波幅低于 2BP;银行次级债中,国股行品种收益率窄幅震荡,2-3 年城商行永续债、1-2 年农商行二级债收益率上行超 7BP;证券公司债及次级债中,1-2 年私募非永续次级债上行 6.7BP。
聚焦票息资产热度图谱:2%的票息久期要多长?。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 3 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。具体来看,租赁债中 3 年内品种收益全线上行,2-3 年公募永续债调整幅度达到 4.4BP;商金债收益率也基本上行,不过多数品种波幅低于 2BP;银行次级债中,国股行品种收益率窄幅震荡,2-3 年城商行永续债、1-2 年农商行二级债收益率上行超 7BP;证券公司债及次级债中,1-2 年私募非永续次级债上行 6.7BP。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 3 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市;具体来看,租赁债中 3 年内品种收益全线上行,2-3 年公募永续债调整幅度达到 4.4BP。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了久期、信用债、公募、城投等议题。