聚焦票息资产热度图谱:中长端票息中枢不足1.9%。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 10 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级及贵州地级市;其余区域中,云南、新疆等地的利差也较高。与上周相比,非金融非地产类产业债收益率多数下行,其中 2-3 年民企私募、1-2 年民企公募非永续品种下行幅度分别达到 4.3BP、3.9BP,而 1 年内国企私募永续、1-2 年民企私募非永续债出现明显调整;地产债中,除 1 年内民企公募非永续外,其余品种收益率均下行,尤其是 2-3 年国企非永续品种下行超过 3BP。
聚焦票息资产热度图谱:中长端票息中枢不足1.9%。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 10 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级及贵州地级市;其余区域中,云南、新疆等地的利差也较高。与上周相比,非金融非地产类产业债收益率多数下行,其中 2-3 年民企私募、1-2 年民企公募非永续品种下行幅度分别达到 4.3BP、3.9BP,而 1 年内国企私募永续、1-2 年民企私募非永续债出现明显调整;地产债中,除 1 年内民企公募非永续外,其余品种收益率均下行,尤其是 2-3 年国企非永续品种下行超过 3BP。
聚焦票息资产热度图谱:中长端票息中枢不足1.9%。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 10 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级及贵州地级市;其余区域中,云南、新疆等地的利差也较高。与上周相比,非金融非地产类产业债收益率多数下行,其中 2-3 年民企私募、1-2 年民企公募非永续品种下行幅度分别达到 4.3BP、3.9BP,而 1 年内国企私募永续、1-2 年民企私募非永续债出现明显调整;地产债中,除 1 年内民企公募非永续外,其余品种收益率均下行,尤其是 2-3 年国企非永续品种下行超过 3BP。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 8 月 10 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率多在 2.1%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级及贵州地级市;与上周相比,非金融非地产类产业债收益率多数下行,其中 2-3 年民企私募、1-2 年民企公募非永续品种下行幅度分别达到 4.3BP、3.9BP,而 1 年内国企私募永续、1-2 年民企私募非永续债出现明显调整。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、公募、城投、私募等议题。