聚焦【平安固收】2026年8月托管月报:政府债加速发行,银行为承接主力。1)债券供给:截至8月21日,8月国债、地方债发行量均已超过7月,但受到期规模影响,8月净供给尚平缓;随着9月到期压力下降,净融资规模预计提升。专项债发行进度仍偏慢,9-12月供给压力较大,预计8-9月地方债净融资约0.52万亿、0.44万亿,供给高峰或在11月。3)保险机构:6月中旬以来保险积极买入超长期政府债,8月21日30Y-10Y国债利差位于24年以来的78%分位数,超长债具备配置价值,叠加今年保险配债进度偏慢,8-9月保险有望维持对超长期政府债的偏好。
聚焦【平安固收】2026年8月托管月报:政府债加速发行,银行为承接主力。1)债券供给:截至8月21日,8月国债、地方债发行量均已超过7月,但受到期规模影响,8月净供给尚平缓;随着9月到期压力下降,净融资规模预计提升。专项债发行进度仍偏慢,9-12月供给压力较大,预计8-9月地方债净融资约0.52万亿、0.44万亿,供给高峰或在11月。3)保险机构:6月中旬以来保险积极买入超长期政府债,8月21日30Y-10Y国债利差位于24年以来的78%分位数,超长债具备配置价值,叠加今年保险配债进度偏慢,8-9月保险有望维持对超长期政府债的偏好。
聚焦【平安固收】2026年8月托管月报:政府债加速发行,银行为承接主力。1)债券供给:截至8月21日,8月国债、地方债发行量均已超过7月,但受到期规模影响,8月净供给尚平缓;随着9月到期压力下降,净融资规模预计提升。专项债发行进度仍偏慢,9-12月供给压力较大,预计8-9月地方债净融资约0.52万亿、0.44万亿,供给高峰或在11月。3)保险机构:6月中旬以来保险积极买入超长期政府债,8月21日30Y-10Y国债利差位于24年以来的78%分位数,超长债具备配置价值,叠加今年保险配债进度偏慢,8-9月保险有望维持对超长期政府债的偏好。核心数据:专项债发行进度仍偏慢,9-12月供给压力较大,预计8-9月地方债净融资约0.52万亿、0.44万亿,供给高峰或在11月;2026年7月,债券托管余额同比增速为9.10%,较前月回升0.23个百分点。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、银行、平安固收、2026年8月托管月报等议题。