聚焦中小盘策略专题-碳市场专题:全国碳市场开市五周年的回顾与展望。市场走势较大程度上受政策驱动第一个履约周期:因配额分配较为宽松,全国碳市场开市后碳价持续走低,履约截止期前价格回升,主要原因系买卖双方议价能力存在差异。第三个履约周期:2024 年 1 月《碳排放权交易管理暂行条例》发布,全国碳市场约束力进一步加强,未履约将面临巨额罚款;电力行业基准值加速下调,同等口径下基准值下降 1%左右,致使 2024 年碳价上升,于 4 月 29 日达到阶段性高点103.47 元/吨。另一方面,新增 CCER 供给规模相对有限,截至 2026 年 7 月 31 日,CCER 累计登记减排量为仅 2264.60 万吨,然而仅 2023 年度,全国碳市场 CEA 配额净缺口就高达 2900 万吨。
聚焦中小盘策略专题-碳市场专题:全国碳市场开市五周年的回顾与展望。市场走势较大程度上受政策驱动第一个履约周期:因配额分配较为宽松,全国碳市场开市后碳价持续走低,履约截止期前价格回升,主要原因系买卖双方议价能力存在差异。第三个履约周期:2024 年 1 月《碳排放权交易管理暂行条例》发布,全国碳市场约束力进一步加强,未履约将面临巨额罚款;电力行业基准值加速下调,同等口径下基准值下降 1%左右,致使 2024 年碳价上升,于 4 月 29 日达到阶段性高点103.47 元/吨。另一方面,新增 CCER 供给规模相对有限,截至 2026 年 7 月 31 日,CCER 累计登记减排量为仅 2264.60 万吨,然而仅 2023 年度,全国碳市场 CEA 配额净缺口就高达 2900 万吨。
聚焦中小盘策略专题-碳市场专题:全国碳市场开市五周年的回顾与展望。市场走势较大程度上受政策驱动第一个履约周期:因配额分配较为宽松,全国碳市场开市后碳价持续走低,履约截止期前价格回升,主要原因系买卖双方议价能力存在差异。第三个履约周期:2024 年 1 月《碳排放权交易管理暂行条例》发布,全国碳市场约束力进一步加强,未履约将面临巨额罚款;电力行业基准值加速下调,同等口径下基准值下降 1%左右,致使 2024 年碳价上升,于 4 月 29 日达到阶段性高点103.47 元/吨。另一方面,新增 CCER 供给规模相对有限,截至 2026 年 7 月 31 日,CCER 累计登记减排量为仅 2264.60 万吨,然而仅 2023 年度,全国碳市场 CEA 配额净缺口就高达 2900 万吨。核心数据:电力行业基准值加速下调,同等口径下基准值下降 1%左右,致使 2024 年碳价上升,于 4 月 29 日达到阶段性高点103.47 元/吨;另一方面,新增 CCER 供给规模相对有限,截至 2026 年 7 月 31 日,CCER 累计登记减排量为仅 2264.60 万吨,然而仅 2023 年度,全国碳市场 CEA 配额净缺口就高达 2900 万吨;第一个履约周期约 87%的交易以履约为目的,且履约各环节时间节点偏晚,导致“潮汐现象”明显。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了碳排放、政策、法律、中小盘策略专题等议题。