2018石油化工行业中期投资策略｜中高油价拥抱石化中上游｜招商证券

报告摘要

本报告基于2018年H1油价超预期上行、OECD库存降至近5年均值的背景，判断油价已系统性进入中高油价阶段。核心亮点：①地缘政治与OPEC减产支撑油价，伊核问题潜在影响超100万桶/天；②天然气资源稀缺，LNG接收站成优质资产，消费复合增速13.41%；③涤纶长丝景气延续，民营大炼化进入项目兑现期；④中高油价下PDH套利空间扩大，关注东华能源、卫星石化。适合石油石化行业投资者、机构研究员、能源企业战略部门、对油气产业链和炼化板块感兴趣的金融从业者。

📋 报告目录

1. 一、油价已系统性进入中高油价
2. 二、天然气：资源稀缺，看好上游及LNG接收站
3. 三、看好涤丝产业链，民营大炼化即将进入兑现期
4. 四、中高油价看好PDH套利空间扩大
5. 投资建议
6. 风险提示