聚焦ESG行业专题报告:全国碳配额分配方案发布,四大行业统一管理,碳配额边际收紧。碳价从市场启动初期的 40 元/吨左右波动上行,2024 年突破 100 元/吨,截至 2026 年 7 月已回升至 90 元/吨水平。展望未来,全国碳市场预计沿"扩围、收紧、完善定价机制"三条主线推进,石化、化工、造纸、民航等行业已进入纳入前的排放报告报送阶段,八大行业全面纳入后碳市场覆盖企业数将明显提升,碳价中枢有望随配额约束强化和行业扩容而进一步抬升。一是,碳排放强度低、能源结构改善快、具备绿电替代和原料替代能力的龙头企业,在配额逐步收紧和有偿分配比例提升预期下,此类主体更可能形成配额盈余或维持较低履约成本,碳资产相对价值有望提升。
聚焦ESG行业专题报告:全国碳配额分配方案发布,四大行业统一管理,碳配额边际收紧。碳价从市场启动初期的 40 元/吨左右波动上行,2024 年突破 100 元/吨,截至 2026 年 7 月已回升至 90 元/吨水平。展望未来,全国碳市场预计沿"扩围、收紧、完善定价机制"三条主线推进,石化、化工、造纸、民航等行业已进入纳入前的排放报告报送阶段,八大行业全面纳入后碳市场覆盖企业数将明显提升,碳价中枢有望随配额约束强化和行业扩容而进一步抬升。一是,碳排放强度低、能源结构改善快、具备绿电替代和原料替代能力的龙头企业,在配额逐步收紧和有偿分配比例提升预期下,此类主体更可能形成配额盈余或维持较低履约成本,碳资产相对价值有望提升。
聚焦ESG行业专题报告:全国碳配额分配方案发布,四大行业统一管理,碳配额边际收紧。碳价从市场启动初期的 40 元/吨左右波动上行,2024 年突破 100 元/吨,截至 2026 年 7 月已回升至 90 元/吨水平。展望未来,全国碳市场预计沿"扩围、收紧、完善定价机制"三条主线推进,石化、化工、造纸、民航等行业已进入纳入前的排放报告报送阶段,八大行业全面纳入后碳市场覆盖企业数将明显提升,碳价中枢有望随配额约束强化和行业扩容而进一步抬升。一是,碳排放强度低、能源结构改善快、具备绿电替代和原料替代能力的龙头企业,在配额逐步收紧和有偿分配比例提升预期下,此类主体更可能形成配额盈余或维持较低履约成本,碳资产相对价值有望提升。核心数据:碳价从市场启动初期的 40 元/吨左右波动上行,2024 年突破 100 元/吨,截至 2026 年 7 月已回升至 90 元/吨水平;方案延续基准法与碳排放强度系数法的既有分配框架,但将预分配比例由 70%统一下调至 50%,并明确 2019—2024 年度配额不可用于 2025 年度及后续清缴,在保持政策连续性的前提下实现了配额供给的边际收紧,对企业年度履约的资金调度和年底补缴能力提出了更高要求;方案延续了逐年小幅下调基准值的总体趋势,300MW 等级以上常规燃煤机组 2025、2026 年度各下调 0.1%,非常规燃煤机组年降幅约 1%,燃气机组基准值维持不变,清洁低碳机组的政策优势进一步巩固。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了ESG、ESG行业专题报告等议题。