聚焦流动性与同业存单跟踪:关注“大行净融出”异常下降的持续性。8 月 21 日,银行间回购市场的供需出现明显回落:大型银行净融出流量 2.04 万亿,环比-11647 亿元;大型银行净融出存量 2.65 万亿,环比-10765 亿元;银行间质押式待购回债券余额 9.86 万亿,环比-5944 亿元。2022 年 10 月下旬,大行净融出在 10月 23 日以后持续异常下降,资金面明显趋紧,短端利率明显上行;11 月中旬公共卫生事件常态化管理后,基本面预期改善,长端利率快速上行引发部分产品出现“负反馈”现象。与以往不同,当前央行隔夜逆回购操作频率提升和 DR001 成为贷款基准利率后,资金面持续收紧的概率偏低,但仍需要重点关注“大行净融出”下降的持续性。
聚焦流动性与同业存单跟踪:关注“大行净融出”异常下降的持续性。8 月 21 日,银行间回购市场的供需出现明显回落:大型银行净融出流量 2.04 万亿,环比-11647 亿元;大型银行净融出存量 2.65 万亿,环比-10765 亿元;银行间质押式待购回债券余额 9.86 万亿,环比-5944 亿元。2022 年 10 月下旬,大行净融出在 10月 23 日以后持续异常下降,资金面明显趋紧,短端利率明显上行;11 月中旬公共卫生事件常态化管理后,基本面预期改善,长端利率快速上行引发部分产品出现“负反馈”现象。与以往不同,当前央行隔夜逆回购操作频率提升和 DR001 成为贷款基准利率后,资金面持续收紧的概率偏低,但仍需要重点关注“大行净融出”下降的持续性。
聚焦流动性与同业存单跟踪:关注“大行净融出”异常下降的持续性。8 月 21 日,银行间回购市场的供需出现明显回落:大型银行净融出流量 2.04 万亿,环比-11647 亿元;大型银行净融出存量 2.65 万亿,环比-10765 亿元;银行间质押式待购回债券余额 9.86 万亿,环比-5944 亿元。2022 年 10 月下旬,大行净融出在 10月 23 日以后持续异常下降,资金面明显趋紧,短端利率明显上行;11 月中旬公共卫生事件常态化管理后,基本面预期改善,长端利率快速上行引发部分产品出现“负反馈”现象。与以往不同,当前央行隔夜逆回购操作频率提升和 DR001 成为贷款基准利率后,资金面持续收紧的概率偏低,但仍需要重点关注“大行净融出”下降的持续性。核心数据:8 月 21 日,银行间回购市场的供需出现明显回落:大型银行净融出流量 2.04 万亿,环比-11647 亿元;大型银行净融出存量 2.65 万亿,环比-10765 亿元;银行间质押式待购回债券余额 9.86 万亿,环比-5944 亿元。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了流动性、债市、银行、流动性与同业存单跟踪等议题。