聚焦8月流动性是否维持紧平衡?。报告预计资金面总体维持中性,DR001 中枢或在 1.35%-1.40%,1 年期 AAA 存单收益率或在 1.45%-1.50%区间震荡。❖ 7 月资金面有何变化?央行持续净投放并未推动资金利率持续下行,月末银行融出明显收缩;同时,居民与非金融企业新增存款、居民与企事业单位新增贷款的年内累计同比均有所下降,前期由银行负债较快扩张形成的宽松基础正在减弱。❖ 存单方面,银行负债久期缩短、稳定资金约束上升,叠加政府债配置需求和中长期资金到期,1 年期 AAA 存单收益率向下突破 1.45%的阻力较大,预计依旧在 1.45%-1.50%区间震荡。
聚焦8月流动性是否维持紧平衡?。报告预计资金面总体维持中性,DR001 中枢或在 1.35%-1.40%,1 年期 AAA 存单收益率或在 1.45%-1.50%区间震荡。❖ 7 月资金面有何变化?央行持续净投放并未推动资金利率持续下行,月末银行融出明显收缩;同时,居民与非金融企业新增存款、居民与企事业单位新增贷款的年内累计同比均有所下降,前期由银行负债较快扩张形成的宽松基础正在减弱。❖ 存单方面,银行负债久期缩短、稳定资金约束上升,叠加政府债配置需求和中长期资金到期,1 年期 AAA 存单收益率向下突破 1.45%的阻力较大,预计依旧在 1.45%-1.50%区间震荡。
聚焦8月流动性是否维持紧平衡?。报告预计资金面总体维持中性,DR001 中枢或在 1.35%-1.40%,1 年期 AAA 存单收益率或在 1.45%-1.50%区间震荡。❖ 7 月资金面有何变化?央行持续净投放并未推动资金利率持续下行,月末银行融出明显收缩;同时,居民与非金融企业新增存款、居民与企事业单位新增贷款的年内累计同比均有所下降,前期由银行负债较快扩张形成的宽松基础正在减弱。❖ 存单方面,银行负债久期缩短、稳定资金约束上升,叠加政府债配置需求和中长期资金到期,1 年期 AAA 存单收益率向下突破 1.45%的阻力较大,预计依旧在 1.45%-1.50%区间震荡。核心数据:报告预计资金面总体维持中性,DR001 中枢或在 1.35%-1.40%,1 年期 AAA 存单收益率或在 1.45%-1.50%区间震荡;❖ 存单方面,银行负债久期缩短、稳定资金约束上升,叠加政府债配置需求和中长期资金到期,1 年期 AAA 存单收益率向下突破 1.45%的阻力较大,预计依旧在 1.45%-1.50%区间震荡;期规模升至 1.9 万亿元,相关工具如何续作将成为影响资金面的核心变量。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、8月流动性是否维持紧平衡?等议题。