聚焦信用|长二永启动,城投下沉缩圈,策略的极于极。二是如何看待 3-5Y 二永债近期虽获基金加配但并未赚钱的情况?报告认为考虑其流动性及一定的票息优势,性价比尚可,仍可标配关注。四是近期城投政策监管扰动持续,城投利差的走势将会如何?报告认为0-2Y 下沉思路仍可执行,考虑到 8-9 月仍处于观察期,此时过度下沉参与 2-3Y 甚至以上的性价比可能有限。三是前期受评级调整扰动的重点主体,利差是否会有回落的空间?报告认为部分已体现出股东支持力度的主体利差可能小幅回落,但考虑到参与机构可能已进一步缩圈,如进行博弈,则参与时需控制久期及规模,做好持有至到期准备。
聚焦信用|长二永启动,城投下沉缩圈,策略的极于极。二是如何看待 3-5Y 二永债近期虽获基金加配但并未赚钱的情况?报告认为考虑其流动性及一定的票息优势,性价比尚可,仍可标配关注。四是近期城投政策监管扰动持续,城投利差的走势将会如何?报告认为0-2Y 下沉思路仍可执行,考虑到 8-9 月仍处于观察期,此时过度下沉参与 2-3Y 甚至以上的性价比可能有限。三是前期受评级调整扰动的重点主体,利差是否会有回落的空间?报告认为部分已体现出股东支持力度的主体利差可能小幅回落,但考虑到参与机构可能已进一步缩圈,如进行博弈,则参与时需控制久期及规模,做好持有至到期准备。
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本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了城投、久期等议题。